Февральские акции ядерной энергетики представляют привлекательные возможности для долгосрочных инвесторов

Сектор ядерной энергетики переживает значительный ренессанс: правительства по всему миру признают атомную энергию важным решением для чистого и надежного производства электроэнергии. Президент Дональд Трамп поставил амбициозную цель увеличить ядерный потенциал США в четыре раза к 2050 году, в то время как несколько стран реализуют аналогичные агрессивные планы расширения. Этот рост политической поддержки, в сочетании с ограничениями поставок, вызванными геополитической напряженностью, создает привлекательную среду для акций ядерной энергетики. Несмотря на недавние рыночные коррекции, которые снизили оценки, инвесторы, рассматривающие Cameco (NYSE: CCJ) и Centrus Energy (NYSE: LEU), могут найти обе компании достойными более пристального внимания для покупок в феврале и в будущем.

Почему акции ядерной энергетики приобретают стратегическую важность

Фундаментальные основания для акций ядерной энергетики опираются на два столпа: ускоряющийся спрос и ограниченные предложения. Со стороны спроса, индустриализированные страны все больше осознают, что ядерная энергия — один из немногих надежных, низкоуглеродных источников энергии, способных удовлетворить будущие потребности в электроэнергии. Этот сдвиг отражает растущее осознание климатических проблем и ограничения возобновляемых источников энергии.

Динамика предложения также рассказывает убедительную историю. Россия исторически поставляла значительную часть обогащенного урана в мире, но геополитическая напряженность нарушила эти потоки. В мае 2024 года, после вторжения России в Украину, президент Джо Байден подписал закон «Запрет на импорт российского урана», вводящий строгие ограничения на импорт российского урана. Хотя некоторые компании изначально получили временные исключения, эти льготы истекают 1 января 2028 года, что вынуждает покупателей искать альтернативы внутри страны или у союзных стран. Этот структурный сдвиг в цепочке поставок урана создает значительные благоприятные условия для североамериканских производителей.

Cameco: лидер в области высококачественного урана в Северной Америке

Cameco управляет одними из самых высококачественных урановых рудников в мире, включая MacArthur River и Cigar Lake, которые вместе обеспечивают значительную долю премиального урана. Компания показала впечатляющие результаты: акции выросли примерно на 395% с начала 2023 года, что свидетельствует о признании инвесторами улучшения фундаментальных показателей.

Помимо добычи, Cameco получает выгоду от диверсифицированного участия в ядерной экосистеме. Компания владеет 49% акций Westinghouse, мирового лидера в области ядерных технологий, который производит компоненты для реакторов и разрабатывает передовые системы, такие как реакторы AP1000. Это стратегическое партнерство оказалось особенно ценным, когда правительство США в 2024 году выделило 80 миллиардов долларов на строительство новых ядерных реакторов, в чем участвуют Cameco и Westinghouse вместе с Brookfield Renewable Partners.

Штаб-квартира Cameco в Канаде также дает ей преимущество, поскольку североамериканские коммунальные предприятия и правительства стремятся диверсифицировать источники урана и снизить зависимость от российских поставщиков. По мере ужесточения ограничений на импорт из России и истечения существующих исключений, Cameco находится в выгодной позиции для захвата дополнительной доли рынка от клиентов, ищущих надежные, не связанные с Россией поставки урана.

Centrus Energy: развитие внутренней инфраструктуры обогащения урана

Centrus Energy работает в более узком сегменте: обогащении урана и производстве топлива для коммерческих и оборонных целей. В настоящее время компания закупает обогащенный уран по всему миру, включая поставки из Франции (Orano) и России (TENEX). Однако зависимость от российского урана создает уязвимость, поскольку примерно четверть импортов США приходится на российский обогащенный уран.

Для устранения этого дефицита Centrus получила контракт от Министерства энергетики на сумму 900 миллионов долларов для расширения мощностей обогащения на своем заводе в Пикетоне, штат Огайо. Компания ставит перед собой две важные цели: производство низкообогащенного урана (LEU) для обычных реакторов и создание высокообогащенного низкообогащенного урана (HALEU) для передовых реакторов. Особенно важно, что Centrus обладает исключительной лицензией США на производство HALEU для коммерческих и национальных целей, что должно сохраняться, поскольку разработчики передовых реакторов, такие как TerraPower и Westinghouse, ускоряют сроки коммерциализации.

Оценка стоимости и факторов риска

Обе компании имеют премиальные оценки по сравнению с историческими стандартами и среднерыночными показателями. Cameco торгуется примерно по 74-кратной оценке ожидаемой прибыли за 2026 год, а Centrus Energy — примерно по 66-кратной оценке по прогнозным показателям. Эти высокие мультиплицаторы отражают рыночный энтузиазм по поводу ядерной энергетики, но также создают уязвимость к изменению настроений и волатильности рынка. Инвесторам следует учитывать, что, несмотря на сильный фундаментальный потенциал, риск переоценки остается значительным.

Потенциальная доходность может оправдать текущие цены, если расширение ядерного потенциала пойдет по плану. Исторический пример показывает: инвесторы, купившие акции Netflix в декабре 2004 года по рекомендации Motley Fool Stock Advisor, получили прибыль около 43800% к февралю 2026 года. Аналогично, инвесторы Nvidia с апреля 2005 года достигли примерно 116400% доходности. Если расширение ядерных мощностей будет реализовано согласно плану, Cameco и Centrus Energy могут принести значительные прибыли, однако результат зависит от реализации политики и рыночных условий.

Для инвесторов, верящих в долгосрочный переход к ядерной энергетике, обе акции заслуживают места в портфелях. Комбинация поддержки политики, ограничений поставок и технологического прогресса создает структурный тренд, который может поддерживать благоприятные условия в течение многих лет. Тем не менее, осторожность в отношении текущих оценок оправдана, и эти позиции лучше подходят для инвесторов с многолетним горизонтом, а не для тех, кто ищет краткосрочные катализаторы.