Драгоценные металлы падают в цене на фоне ослабления напряженности на Ближнем Востоке и исчезновения ожиданий снижения ставок

Рынки драгоценных металлов столкнулись с существенными препятствиями в понедельник после резкого разворота настроений инвесторов относительно монетарной политики Федеральной резервной системы. Цены на золото и серебро резко снизились на фоне укрепления доллара США, в то время как геополитическая ситуация на Ближнем Востоке показала признаки деэскалации, что способствовало медвежьему сдвигу в спросе на драгоценные металлы.

Золото и серебро сталкиваются с тройной преградой

Фьючерс на золото на ближайший месяц по контракту COMEX на февраль снизился на 91,40 доллара (или 1,94%) до 4622,50 долларов за тройскую унцию, продолжая потери предыдущих двух торговых сессий. Фьючерс на серебро на февраль также снизился на 1,5120 доллара (или 1,93%) до 76,778 долларов за тройскую унцию. Распродажа была вызвана совокупностью факторов, которые изменили динамику рынка в сторону отказа от активов-убежищ. Индекс доллара США вырос до 97,68, прибавив 0,69 пункта или 0,71% за день, что сделало товары, номинированные в долларах, менее привлекательными для международных покупателей и усилило снижение цен на драгоценные металлы.

Назначение Уорша меняет ожидания по снижению ставок ФРС

Ключевым катализатором изменения настроений стал анонс президента Дональда Трампа о назначении Кевина Уорша на пост председателя Федеральной резервной системы. Уорш известен как «инфляционный ястреб», который ставит приоритет на ценовую стабильность в ущерб росту занятости — позиция, которая вызвала потрясения на рынках, ожидавших сокращения ставок в ближайшее время. После объявления цена на февральский фьючерс на золото снизилась до 4713,90 долларов за тройскую унцию, а серебро потеряло еще больше, достигнув 78,290 долларов за унцию. Участники рынка быстро свернули ставки на несколько снижений ставок ФРС в 2026 году, что кардинально изменило соотношение риск-вознаграждение для хеджирования инфляции.

Несмотря на некоторое сопротивление внутри партии Трампа — в частности, сенатора от Северной Каролины Тома Тиллисса, входящего в Комитет Сената по банковским делам — назначение фактически сместило ожидания инвесторов в сторону более ястребиной монетарной политики. Тиллисса поддержка зависела от разрешения текущих расследований Министерства юстиции в отношении поведения нынешнего председателя ФРС Джерома Пауэлла.

Деэскалация на Ближнем Востоке и действия CME давят на цены

Напряженность на Ближнем Востоке, достигшая уровня угрозы войны на прошлой неделе, значительно снизилась после того, как государственные СМИ Ирана сообщили, что президент Масуд Пезешкиан приказал начать ядерные переговоры с США. Это событие снизило геополитическую премию в цене на драгоценные металлы. На прошлой неделе наблюдалась повышенная тревожность после развертывания американских военно-морских сил у берегов Ирана и ультиматумов по ядерной программе Ирана.

В дополнение к снижению, группа Чикагской товарной биржи объявила о повышении требований по марже для фьючерсов на драгоценные металлы, вступивших в силу немедленно. Для профилей риска без повышенной волатильности маржа на золото увеличилась с 6% до 8%, а на серебро — с 11% до 15%. Для профилей с повышенным риском изменения были более значительными: маржа на золото выросла до 8,8% с 6,6%, а на серебро — до 16,5% с 12,1%. Эти повышения маржи снизили торговый рычаг и усилили снижение цен, поскольку трейдеры сокращали позиции для соблюдения требований.

Рост производства укрепляет доллар

Отдельно экономические данные свидетельствуют о внутренней устойчивости экономики США, несмотря на частичное закрытие правительства, начавшееся 30 января. Индекс деловой активности в производственном секторе по версии ISM неожиданно вырос до 52,6 в январе с 47,9 в декабре 2025 года — значительно превысив прогнозы в 48,5 и впервые за двенадцать месяцев зафиксировав рост производственной активности. Индекс PMI от S&P Global также улучшился, поднявшись до 52,4 в январе по сравнению с предварительной оценкой 51,9 и минимальным за пять месяцев уровнем 51,8 в декабре.

Улучшение производственного сектора укрепило позиции доллара, поскольку сохраняющаяся экономическая устойчивость может поддержать возможность ФРС сохранять более высокие ставки дольше. Эта динамика — когда более сильные экономические показатели снижают ожидания по снижению ставок — создала дополнительные препятствия для нефинансовых активов, таких как золото и серебро, в течение всей сессии.

За пределами США дипломатическая ситуация продолжала развиваться. В начале февраля в Абу-Даби запланированы новые трехсторонние переговоры по американской мирной инициативе по конфликту между Россией и Украиной, продолжая дискуссии, начатые в прошлом месяце. Хотя Россия и Украина объявили о дипломатических намерениях, боевые действия на фронте продолжались, несмотря на временную приостановку атак Россией в начале недели по инициативе Трампа.