Прорыв в автономном транспорте: три акции роботакси для умных инвесторов

Индустрия автономных транспортных средств достигла поворотного пункта, и акции роботакси становятся привлекательными инвестициями для тех, кто ищет экспозицию к цифровой трансформации транспорта. Передовая реализация беспилотных автомобилей в Китае создала неожиданный катализатор: она подтверждает коммерческую жизнеспособность технологии и одновременно открывает двери для американских компаний, чтобы захватить аналогичные возможности внутри страны. По мере развития регуляторных рамок и расширения пилотных программ от Уханя до Пекина и Шанхая, конкурентное преимущество принадлежит компаниям, расположенным на трех ключевых уровнях экосистемы роботакси.

Масштаб такси-сервиса: демонстрация прибыльности Apollo от Baidu

Baidu превратился из теоретика ИИ в оператора роботакси, и Apollo достиг реальной эксплуатации, а не только концепции. В настоящее время сервис выполняет примерно 6000 автономных поездок в день по Ухани, подтверждая концепцию бизнес-модели, которую ранее считали невозможной большинством скептиков. Еще важнее, что компания прогнозирует, что ее операции в Ухане достигнут точки безубыточности по денежным потокам к декабрю, что свидетельствует о том, что автономное такси может перейти от стадии венчурных затрат к устойчивой экономике единицы.

Что отличает это от других объявлений о роботакси, так это возникающая траектория снижения затрат. Согласно Guotai Junan International, операционные расходы Baidu значительно сокращаются — критический поворотный момент, который отделяет жизнеспособные бизнесы от убыточных экспериментов. Когда акции Baidu выросли на 14% за один июльский торговый день, это отражало начало признания рынком того, что китайский оператор роботакси может претендовать на миллиардные оценки. Текущая оценка акций говорит о неполной картине: по мультипликатору 9,9 по будущей прибыли и 5,7 по EV/EBITDA, рынок еще не полностью учел прибыльность Apollo.

Инновации в логистике: достижение Aurora в автономных грузоперевозках с Uber

Aurora Innovation занимает другую, но не менее стратегическую позицию в экосистеме роботакси. Вместо прямого развития пассажирских перевозок компания создала автономные системы специально для грузоперевозок — вероятно, наиболее прибыльного сегмента автономного транспорта. Объявление в июне 2024 года о том, что Uber предоставит Aurora эксклюзивный доступ к своей логистической базе клиентов, стало поворотным моментом: Uber Freight становится первым арендатором-локомотивом Aurora.

Конкретная операционная модель предусматривает начало автономных грузоперевозок между Далласом и Хьюстоном к концу 2024 года, что станет первым в Северной Америке транспортным коридором с доходами. Лиор Рон, генеральный директор Uber Freight, отметил важность: «Автономные грузовики сделают перевозку товаров более эффективной, и эта программа первого в отрасли поможет ускорить внедрение автономных грузовиков у наших перевозчиков».

Хотя текущий фокус Aurora остается на грузовиках, компания публично заявила о намерениях в будущем расшириться в сегмент пассажирских такси — предполагая, что автономные системы, разрабатываемые для грузов, могут быть адаптированы для роботакси-сетей. Эта возможность делает текущую оценку Aurora привлекательной для инвесторов, ищущих экспозицию к смежным с роботакси возможностям без краткосрочных затрат на развитие пассажирских перевозок.

Технологическая инфраструктура: системы Mobileye как драйверы роботакси

Третий уровень включает компании, поставляющие автономные системы, а не управляющие транспортными средствами. Mobileye уже достигла частичной автономности благодаря платформе SuperVision, которая обеспечивает системы видеонаблюдения с 11 камерами, способные к автономному управлению рулем и торможением. К началу 2026 года компания готовит Chauffeur — систему, полностью устраняющую необходимость визуального внимания, приближающуюся к уровню 4 автономности.

Конкретным катализатором является обязательство Volkswagen начать массовое внедрение тысяч полностью автономных фургонов с 2026 года. Для Mobileye это означает гарантированный масштаб у традиционного автопроизводителя — подтверждение того, что ее платформа может проникнуть в традиционные цепочки поставок автопрома, а не оставаться в рамках стартапов. Вторичная выгода заключается в уже существующих инвестициях Volkswagen в Rivian и Xpeng, двух производителей, которые, вероятно, примут системы Mobileye для своих целей в области роботакси.

Конвергенция идей: почему важны эти три направления

Эти три компании представляют разные подходы к внедрению роботакси: операционный масштаб в Китае, инфраструктура для логистики в Северной Америке и технологические решения для автопроизводителей по всему миру. Ранние инвесторы в акции роботакси сталкиваются с вопросом построения портфеля: выбрать чистого оператора такси, принимающего текущие убытки ради будущего доминирования, поставщика инфраструктуры, захватывающего преимущество первопроходца в грузоперевозках, или поставщика компонентов, обеспечивающего присутствие во всех архитектурах транспортных средств. Каждый из них обладает уникальными профилями риска и доходности в рамках более широкой тенденции роботакси. По мере того, как автономный транспорт переходит от регуляторных дебатов к коммерческой реальности, компании, захватывающие эти позиции, должны демонстрировать значительный потенциал роста.