Производственный потенциал стимулирует рост фондового рынка: еженедельное обновление новостей фондового рынка

Фондовые рынки завершили понедельник положительной сессией, поскольку сильные данные по производству в США вновь повысили уверенность в экономическом росте. Индекс S&P 500 вырос на 0,54%, промышленный индекс Dow Jones — на 1,05%, а Nasdaq 100 поднялся на 0,73%, при этом фьючерсы на мартовские контракты следовали за рынком. Эта новость о акциях отражает более широкое изменение настроений инвесторов, вызванное в основном лучшими, чем ожидалось, данными по фабричной активности и импульсом в технологическом секторе.

Данные ISM вызывают оптимизм и риск-ап настрой

Основным драйвером роста рынка стали данные индекса менеджеров по закупкам в производственной сфере (ISM) за январь, который вырос до 52,6 — на 4,7 пункта, что стало самым сильным ростом за более чем 3,25 года. Ожидания рынка составляли 48,5, поэтому превышение ожиданий стало сюрпризом для многих. Эти позитивные данные стимулировали первоначальный рост, указывая на то, что экономический импульс в США остается устойчивым, несмотря на недавние препятствия.

Однако оптимизм столкнулся с препятствиями после комментариев президента Федерального резервного банка Атланты Рафаэля Бостика, который заявил о необходимости более осторожного подхода. Бостик отметил, что ФРС должна сохранять умеренно ограничительную политику по ставкам, учитывая текущую силу экономики, и, что важно, он не ожидает снижения ставок в течение 2026 года. Этот жесткий настрой несколько охладил энтузиазм по поводу снижения стоимости заимствований, хотя и не остановил общий рост рынка акций.

Гиганты полупроводников и ИИ растут, энергетический сектор падает

Среди отдельных акций лидерами роста стали компании полупроводникового и ИИ-инфраструктурного секторов. SanDisk вырос более чем на 15% после того, как CTBC Securities начала покрытие с рекомендацией «покупать», а Western Digital — более чем на 7%. Другие компании полупроводникового сектора — Seagate, Micron, Intel, Texas Instruments, Advanced Micro Devices и Microchip Technology — показали прирост от 2% до 5%. Эти компании выиграли как от общего оптимизма на рынке, так и от сектораальных факторов.

Авиационная отрасль также продемонстрировала заметный рост, поскольку снижение цен на нефть WTI на 4% снизило затраты на топливо и повысило маржу прибыли. United, Delta, Southwest и Alaska Air выросли более чем на 4%, воспользовавшись снижением цен на энергоносители и возобновленным доверием к потребительским расходам, которое подтверждают сильные данные по производству.

В противоположность этому, энергетические компании столкнулись с существенными распродажами. На фоне резкого снижения цен на нефть из-за ослабления геополитической напряженности — президент Трамп заявил о активных переговорах с Ираном — крупные нефтяные компании и независимые добытчики снизились более чем на 3%, а ConocoPhillips, Exxon Mobil и Halliburton — более чем на 2%.

Акции, связанные с криптовалютами, показали особенно слабое выступление. Биткойн упал более чем на 7%, достигнув минимума за 9,75 месяца, что вызвало ликвидацию позиций на сумму почти 590 миллионов долларов. Galaxy Digital снизилась более чем на 7%, MicroStrategy — более чем на 6%, Marathon Digital и Coinbase — на 3% и более, а Riot Platforms — на 0,84%.

Перспективы по ставкам ФРС оказывают давление на рынки облигаций

Рынки процентных ставок отразили жесткую риторику ФРС. Фьючерсы на десятилетние казначейские облигации снизились на 7,5 пунктов, а доходность десятилетних облигаций выросла на 3,2 базисных пункта до 4,269%. Сочетание сильных данных по производству и недавней кандидатуры Кевина Вархша, воспринимаемой как более ориентированную на инфляцию, оказало давление на оценки стоимости казначейских облигаций.

Доходность 10-летних облигаций даже достигла внутридневного максимума за 1,5 недели — 4,281%. Вархш, занимавший пост губернатора ФРС в 2006–2011 годах, делал акцент на рисках инфляции, поэтому участники рынка закладывают менее мягкую политику, если он станет председателем.

Доходности государственных облигаций Европы показывали смешанные результаты. Доходность 10-летнего немецкого бунда выросла на 2,5 базисных пункта до 2,868%, а доходность 10-летних британских гилтов снизилась на 1,5 базисных пункта до 4,506%. Производственный PMI еврозоны за январь был немного скорректирован вверх — до 49,5, что едва свидетельствует о сокращении. Между тем, вероятность повышения ставки на 25 базисных пунктов на заседании ЕЦБ в четверг оценивается в 2%, хотя рынки при этом считают маловероятным такое решение.

Экономика Китая показывает признаки слабости, что сдерживает глобальный рост

Международные фондовые рынки продемонстрировали смешанную динамику, при этом тревожные сигналы из Китая снизили оптимизм. Шанхайский композитный индекс упал на 2,48%, достигнув четырехнедельного минимума после неожиданного снижения PMI в производственной сфере на 0,8 пункта — до 49,3, значительно ниже ожидаемых 50,1. Еще более тревожно — индекс PMI в сфере услуг снизился на 0,8 пункта — до 49,4, что стало самым резким сокращением за три года.

Эта слабость свидетельствует о значительном замедлении экономического роста Китая, создавая препятствия для глобального спроса на сырье и экспорта в производственной сфере. Японский индекс Nikkei 225 снизился на 1,25% с двух с половиной недельного максимума, а европейский Euro Stoxx 50 вырос всего на 1,00%.

Частичный правительственный шатдаун создает небольшое давление на настроение рынка

Дополнительным фактором неопределенности стало третье подряд дня частичного закрытия правительства США. Недофинансирование оказало умеренное влияние на настроение инвесторов, поскольку законодатели ожидали одобрения Палатой представителей соглашения о финансировании, достигнутого между президентом Трампом и демократическим руководством. Однако рынки считают, что это временное явление, поскольку депутаты возвращаются из недельного отпуска и вскоре планируют проголосовать за закон о финансировании.

Сезон отчетов о прибылях набирает обороты

Сезон отчетов за четвертый квартал набирает обороты: на этой неделе запланированы публикации результатов 150 компаний из индекса S&P 500. Пока результаты радуют — 78% из 167 опубликованных компаний превзошли ожидания по прибыли. Аналитики прогнозируют рост прибыли S&P 500 за квартал на 8,4%, что является десятым подряд кварталом роста по сравнению с прошлым годом. Исключая технологические гиганты «Великолепной семерки», ожидается ускорение роста прибыли до 4,6%, что является достойным показателем при экономических препятствиях.

Отдельные акции, показывающие движение, продемонстрировали смешанные результаты. Caterpillar вырос более чем на 5% благодаря сильным данным по производству, а Teradyne — на 4% после начала покрытия с рекомендацией «покупать» от Alethia Capital. В то же время Walt Disney упала более чем на 7% после разочаровывающих прогнозов по второму кварталу, IDEXX Laboratories снизилась на 4% из-за ниже рыночных валовых маржей, а Tesla — на 2% на фоне признаков продолжения слабости в европейских продажах автомобилей.

Взгляд на рынок на следующую неделю

Трейдеры сейчас готовятся к нескольким важным данным, ожидаемым на следующей неделе. Ожидается, что январский отчет ADP по занятости покажет прирост в 45 000 рабочих мест, а индекс деловой активности ISM в сфере услуг за январь — 53,5. Еженедельные заявки на пособия по безработице, вероятно, увеличатся на 3000 и составят 212 000 в четверг, а индекс потребительского настроения Университета Мичигана — снизится на 1,5 пункта до 54,9 в пятницу.

Рынки сейчас оценивают вероятность снижения ставки на 25 базисных пунктов на заседании ФРС 17–18 марта всего в 12%, что отражает более жесткую позицию, озвученную в недавних комментариях ФРС. Эти новости о рынке акций свидетельствуют о том, что инвесторы по-прежнему сосредоточены на устойчивости экономического роста, одновременно закладывая в цену более длительный период повышенных ставок.