Три компании по производству памяти, за которыми стоит следить: анализ MU, IFNNY и WDC в 2024 году

Индустрия полупроводников является опорой современной технологии, обеспечивая работу всего, начиная от потребительской электроники и заканчивая корпоративной инфраструктурой. В этом секторе компании, производящие память, занимают особенно важное место, поскольку их передовые чипы позволяют экспоненциально расти в области искусственного интеллекта, облачных вычислений и приложений, требующих обработки больших объемов данных. В 2024 году рынок памяти перешел от периода слабости к потенциальному этапу восстановления, и три компании, производящие память, стали привлекательными инвестиционными объектами, заслуживающими пристального внимания.

Micron Technology (MU): лидер восстановления рынка памяти

Micron Technology специализируется на проектировании и производстве продуктов памяти, особенно сильна в NAND-флеш-памяти, DRAM и SRAM. Значимость компании усилилась после появления генеративных инструментов ИИ, таких как ChatGPT, в конце 2023 года, что вызвало беспрецедентный спрос на передовые чипы памяти для обработки задач ИИ поInference и обучению.

В своих финансовых отчетах за 2023 год Micron отметил яркое контрастное положение: в то время как традиционные сегменты, такие как память для ПК и смартфонов, испытывали слабый спрос, компания наблюдала исключительно сильные закупки со стороны дата-центров, внедряющих решения ИИ. Прогнозы компании, хотя и указывали на возможные небольшие трудности в будущем, были гораздо более оптимистичными, чем ожидания рынка, что свидетельствует о возможных первых признаках восстановления спроса на память.

На уровне около 81 доллара за акцию во время анализа оценка Micron составляла примерно 44,8x по прогнозной прибыли, что, несмотря на высокую оценку, оставалось более разумным по сравнению с другими компаниями полупроводникового сектора. Эта относительная оценка создавала интересную динамику риска и доходности для инвесторов, ориентированных на рост в секторе памяти.

Infineon Technologies (IFNNY): экспертиза в памяти и рост в автомобильной промышленности

Infineon Technologies действует как диверсиированный производитель полупроводников с особенно сильными позициями в автомобильной и промышленной сферах. Помимо этих ключевых сегментов, компания обладает значительными возможностями в производстве памяти, разработав решения NAND-флеш, DRAM и SRAM за более чем четыре десятилетия.

Особенно выделяется технология статической оперативной памяти (SRAM), которая демонстрирует превосходную стабильность по сравнению с динамической RAM, что позволяет использовать её в специализированных приложениях, таких как спутниковые системы изображений. Хотя в начале 2024 года руководство компании прогнозировало краткосрочную слабость в сегментах связи и интернета вещей, ожидая восстановления только к середине года, Infineon отметил важную позитивную тенденцию: значительный рост в автомобильном секторе, особенно за счет расширения на китайском рынке.

Торгуясь примерно по 15,5x по прогнозной прибыли, Infineon представлял собой одну из компаний памяти с привлекательной оценкой относительно перспектив роста. Такой уровень цен отражал недооценку рынка по отношению к автомобильному сегменту и долгосрочным возможностям в области технологий памяти.

Western Digital (WDC): восстановление хранения данных и динамика цен на память

Western Digital в основном занимается производством решений для хранения данных — от традиционных жестких дисков до современных твердотельных накопителей (SSD), с существенной долей рынка облачной инфраструктуры. В 2022 и 2023 годах компания столкнулась с серьезными трудностями, поскольку расходы потребителей на технологии резко сократились, а предприятия одновременно сокращали инвестиции в облачную инфраструктуру на фоне роста процентных ставок.

Ключевым поворотным моментом стало начало 2024 года, когда Western Digital объявила о результатах за второй финансовый квартал, значительно превзошедших ожидания аналитиков. Доходы клиентов выросли на 3% по сравнению с прошлым годом, что было обусловлено в основном повышением средних цен на память — важным сигналом, что восстановление рынка памяти действительно началось. Этот ценовой сдвиг свидетельствовал о переходе от переизбытка предложения к более сбалансированным рыночным условиям.

Аналогично Infineon, Western Digital торговалась примерно по 15,1x по прогнозной прибыли, что представляло потенциальную ценность для инвесторов, готовых воспользоваться нормализацией рынка памяти и циклом инвестиций в дата-центры.

Перспективы: восстановление рынка памяти и инвестиционные соображения

Эти три компании, производящие память, наглядно демонстрируют переход сектора. Смещение от избыточных мощностей и слабого спроса в 2022–2023 годах к росту спроса, обусловленного ИИ, и восстановлению цен в 2024 году создало уникальные возможности. Micron обеспечил прямой доступ к росту памяти для дата-центров и развитию инфраструктуры ИИ. Infineon предложил сочетание экспертизы в памяти и поддержки автомобильного сектора. Western Digital символизировал восстановление инфраструктуры хранения данных, связанное с нормализацией спроса как у потребителей, так и у предприятий.

Для инвесторов, отслеживающих сектор полупроводников, эти компании показали, как технологические сдвиги — особенно революция ИИ — меняют динамику спроса и предложения, создавая точки перелома в оценке стоимости сектора памяти.