#HongKongPlansNewVAGuidelines

#HongKongPlansNewVAGuidelines
Гонконг активно разрабатывает и внедряет новые руководящие принципы и нормативы для виртуальных активов (VA) — включая криптовалюты, токены, стейблкоины и другие цифровые активы. Это часть более широкой стратегии по позиционированию Гонконга как ведущего глобального центра для регулируемых цифровых активов, сочетающей инновации, рост рынка и сильную защиту инвесторов при предотвращении мошенничества, отмывания денег и других рисков.
Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам (SFC) и Гонконгский валютный орган (HKMA) реализуют это через дорожную карту ASPIRe (Access, Safeguards, Products, Infrastructure, Relationships), представленную в начале 2025 года, с постоянными обновлениями и новыми мерами, внедряемыми в 2025–2026 годах.
Ключевые последние события (на начало 2026 года)
Гонконг внедряет поэтапные улучшения:
Расширение лицензированных услуг для платформ торговли VA (VATPs)
Лицензированные VATPs (криптовалютные биржи) теперь могут предлагать больше продуктов и услуг. Например:
Ослабление правил по листингу токенов (например, отмена строгого требования о 12-месячной торговой истории для активов, предлагаемых только профессиональным инвесторам).
Лучший доступ к глобальным пулам ликвидности.
Уточнены правила для токенизированных ценных бумаг и хранения активов, не торгующихся на платформе.
Новые руководства по расширенным торговым функциям (февраль 2026)
Это, по-видимому, стало важным триггером для обсуждений, таких как #HongKongPlansNewVAGuidelines:
Лицензированные VA-брокеры теперь могут предоставлять маржинальное финансирование (кредитование для торговли VA) клиентам, аналогично традиционным маржинальным счетам по ценным бумагам, но с строгими требованиями к залогу и мерам защиты.
Высокоуровневая структура для бессрочных контрактов VA (perps/futures-подобных кредитных продуктов) на лицензированных VATPs, ориентированная на профессиональных инвесторов. Платформы должны подавать предложения в SFC с сильным контролем рисков, защитой инвесторов и соответствием существующим законам.
Эти шаги направлены на увеличение ликвидности, предоставление инвесторам лучших инструментов управления рисками (например, хеджирования) и повышение конкурентоспособности и динамичности рынка Гонконга.
Расширенные режимы лицензирования (В течение 2026 года)
Гонконг закрывает пробелы в текущей системе (которая в основном сосредоточена на VATPs и эмитентах стейблкоинов), требуя лицензии для большего числа VA-активностей в рамках Закона о борьбе с отмыванием денег (AMLO):
Услуги по сделкам с VA — компании, покупающие/продающие виртуальные активы для клиентов (например, внебиржевые торги или брокерские услуги).
Услуги по хранению VA — безопасное хранение VA клиентов, с высокими стандартами безопасности (например, страхование холодного хранения), управление приватными ключами и разделение активов.
Консультационные услуги по VA — предоставление советов по покупке/продаже VA (аналогично регулируемой деятельности типа 4 для ценных бумаг).
Управление активами VA — управление портфелями VA для клиентов (подобно типу 9 для фондов).
Консультации по этим вопросам завершены в конце 2025 — начале 2026 года, проект законодательства ожидается в Законодательном совете в 2026 году. После принятия, недопущенные лицензии (даже зарубежные, ориентированные на пользователей HK), столкнутся с более строгими мерами enforcement.
Стейблкоины и другие специальные правила
Эмитенты стейблкоинов должны иметь лицензии HKMA, 100% высококачественных резервов (например, только фиатные резервы; резервы, обеспеченные золотом, могут быть исключены из-за волатильности).
Фокус на защите розничных инвесторов, таких как запреты на маркетинг без лицензии.
Общие цели крипторынка
Подход Гонконга ориентирован на инновации, но с осторожностью к рискам:
Повышение активности рынка → Больше продуктов (например, кредитное плечо, финансирование), более глубокая ликвидность и интеграция с традиционными финансами.
Защита инвесторов → Обязательные меры защиты, стандарты хранения, страхование активов клиентов и проверка пригодности лицензированных компаний.
Предотвращение мошенничества/злоупотреблений → Строгие правила AML/CTF, четкие границы и контроль по всей цепочке стоимости VA (торговля, хранение, консультации, управление).
Привлечение глобальных игроков → Четкие правила делают Гонконг привлекательным для уважаемых бирж, фондов и институтов, отличая его от менее регулируемых юрисдикций.
Короче говоря, эти «новые руководства по VA» не запрещают криптовалюты — они формализуют и расширяют регулируемую среду, чтобы сделать рынок безопаснее, более профессиональным и устойчивым. Это может привести к большему институциональному принятию, лучшей ценовой стабильности и росту криптоэкосистемы Гонконга, одновременно снижая риски взломов, мошенничества или неконтролируемых кредитных взрывов.