Возможности инвестирования в китайские компании в области полупроводников: три перспективных кандидата для роста

Полупроводниковая индустрия продолжает быстро расширяться, охватывая потребительскую электронику, автомобильные системы и промышленные приложения. Китайские компании в сфере полупроводников все больше привлекают внимание инвесторов, ищущих возможности для участия в этом важном секторе. В отличие от своих коллег из Тайваня и устоявшихся американских игроков, доминирующих на рынке, эти китайские компании работают с уникальными конкурентными преимуществами и факторами роста. Для инвесторов с соответствующей толерантностью к риску три компании представляют собой привлекательные возможности в этот период.

Hua Hong Semiconductor: лидер в области фабричного производства с потенциалом расширения

Hua Hong Semiconductor (OTCMKTS: HHUSF) — ведущий поставщик чистых фабричных услуг, специализирующийся на производстве полупроводников. Компания получила значительную признательность, когда в 2023 году вышла на Shanghai Stock Exchange с листингом на сумму 2,6 миллиарда долларов, что стало крупнейшим IPO в Китае в том году. Этот сбор капитала укрепляет её позиции для масштабирования операций, особенно в специализированных технологиях «8-дюйм + 12-дюйм», в которых компания развила конкурентные преимущества.

По мере ускорения внутреннего производства полупроводников в Китае и снижения зависимости страны от внешних источников стратегическая позиция Hua Hong как внутреннего производителя становится всё более ценной. Компания играет ключевую роль в этом переходе. Акции HHUSF должны значительно выиграть от структурного сдвига в сторону самостоятельного производства полупроводников внутри Китая.

Intchains Group: инфраструктура блокчейн-вычислений по разумной оценке

Intchains Group (NASDAQ: ICG) производит высокопроизводительные ASIC-чипы и программные решения для блокчейн-приложений. Это контринтуитивная позиция, учитывая, что акции ICG за год до 2024 года снизились на 24,6%. Компания столкнулась с трудностями в доходах: в 2022 году выручка снизилась на 25% и составила 473,7 миллиона юаней по сравнению с 631,8 миллиона юаней в предыдущем году.

Тем не менее, есть несколько факторов, заслуживающих внимания. Компания осуществила приобретение активов Goldshell у сингапурской компании на сумму 550 000 долларов, включающего интеллектуальную собственность Web3-инфраструктуры, дополняющую текущие операции ICG. Важно отметить, что несмотря на давление на доходы, ICG сохраняет стабильное финансовое состояние: наличные и их эквиваленты составляют 97 миллионов долларов при общих обязательствах всего 1,9 миллиона долларов. Убытки за 12 месяцев составили всего 3,09 миллиона долларов, что свидетельствует о финансовой устойчивости.

Для инвесторов, ищущих возможность участия как в китайских полупроводниковых компаниях, так и в инфраструктуре блокчейн по привлекательной оценке, ICG заслуживает внимания как потенциальная компания для восстановления.

ACM Research: ускорение роста в области оборудования

ACM Research (NASDAQ: ACMR) разрабатывает технологии и оборудование для влажной обработки в производстве полупроводников, управляя дочерними компаниями в Шанхае и Уси, которые обслуживают клиентов по производству интегральных схем и упаковке на уровне пластин. Перспективы компании в краткосрочной перспективе выглядят значительно более оптимистичными, чем у Intchains Group.

ACMR обновила свои прогнозы на 2023 год до выручки в диапазоне 530–545 миллионов долларов (ранее 520–540 миллионов долларов), что свидетельствует о положительной динамике. Компания прогнозирует выручку за 2024 год в диапазоне 650–725 миллионов долларов, что обусловлено возвращением инвестиций в мощности для зрелых узлов у китайских клиентов и расширением портфеля продуктов. Консенсус аналитиков оценивает акции ACMR как «сильную покупку» с целевым ростом цены на один год в 23,5%. Прогнозы роста выручки и EPS составляют 40,6% и 139% соответственно, что подчеркивает уверенность в реализации стратегии.

Оценка рисков и возможностей

Китайские компании в сфере полупроводников работают в сложной регуляторной и геополитической среде. Каждая из этих трех компаний связана с существенными рисками, которые инвесторам необходимо тщательно оценить. Однако долгосрочные структурные возможности, создаваемые стратегией внутреннего развития полупроводников в Китае, могут значительно превзойти краткосрочные неопределенности для тех, кто готов воспользоваться этим переходом. Каждая из этих трех компаний предлагает уникальные возможности для участия в общем рынке.