Два победителя сплита акций: Netflix и ServiceNow растут и могут достичь прироста в 95-103%, предполагают аналитики

Когда компании проводят дробление акций, такие как Netflix с 10-кратным делением (ноябрь 2024 года) и ServiceNow с 5-кратным делением (декабрь 2024 года), Уолл-стрит обращает на это внимание. Эти шаги обычно следуют за периодами значительного роста стоимости акций, что сигнализирует о доверии инвесторов к базовому бизнесу. Обе компании с тех пор снизились — Netflix на 43%, а ServiceNow на 56% от своих максимумов — однако ведущие аналитики видят потенциал для значительного восстановления. Аналитик Baird Викрам Кесавабхотла оценивает Netflix в 150 долларов за акцию, что предполагает рост на 95% от текущих уровней. Аналитик Morgan Stanley Кит Вайс оценивает ServiceNow в 210 долларов, что подразумевает рост на 103%. Средний консенсус среди всех аналитиков, покрывающих каждую из акций, указывает на рост на 44% и 75% соответственно, что подчеркивает широкое оптимистичное настроение несмотря на текущие трудности.

Netflix: Лидер стриминга сталкивается с возможностями в условиях спада

Netflix занимает непревзойденное положение в сфере стриминга — больше подписчиков, больше активных пользователей в месяц и большая доля общего времени просмотра, чем у конкурентов (за исключением YouTube). Согласно данным Grand View Research, рынок потокового видео, по прогнозам, будет расти на 22% ежегодно до 2030 года. Преимущество компании заключается в ее собственной библиотеке контента: в 2025 году оригинальные сериалы Netflix возглавляли семь из десяти самых популярных сериалов, что достигается с помощью моделей машинного обучения, использующих превосходные пользовательские данные для принятия креативных решений.

Текущий контекст дробления акций отражает прежний импульс, но недавнее снижение связано с тем, что Netflix сделал полностью наличный оффер по приобретению стриминговых и студийных активов Warner Bros. Discovery на сумму 83 миллиарда долларов с учетом долга. Хотя рынок наказал акции из-за опасений по балансовому отчету, сделка даст Netflix права на франшизы, такие как DC Universe, Игра престолов и Гарри Поттер. Совладелец и исполнительный директор Грег Питерс считает, что этот поток контента может стимулировать рост десятилетиями. Конечно, существует риск, но текущая оценка — 30-кратный мультипликатор по прогнозной прибыли — кажется разумной на фоне ожиданий Уолл-стрит о 22% ежегодном росте прибыли в течение трех лет, что соответствует общему отраслевому тренду.

ServiceNow: Гигант корпоративного программного обеспечения в условиях опасений по поводу AI

ServiceNow выступает в роли центра управления для корпоративных операций, интегрируя и автоматизируя рабочие процессы в IT, финансах, HR, продажах и обслуживании клиентов. Gartner недавно признал компанию лидером в области бизнес-оркестрации и генеративных AI-приложений для управления IT-услугами. Доминирование в инфраструктурной оптимизации и автоматизации рабочих процессов сделало компанию незаменимой: более 85% компаний из списка Fortune 500 используют платформы ServiceNow.

Результаты четвертого квартала подтвердили силу компании. Выручка выросла на 20% до 3,5 миллиарда долларов, а скорректированная чистая прибыль увеличилась на 26% до 0,92 доллара на разводненную акцию, при этом руководство прогнозирует ускорение роста в первом квартале. Генеральный директор Билл МакДермот подчеркнул конкурентные преимущества ServiceNow: «Нет ни одной AI-компании в корпоративном секторе, лучше подготовленной к устойчивому и прибыльному росту доходов». Несмотря на опасения по поводу генерации кода AI со стороны некоторых инвесторов, Уолл-стрит прогнозирует 19% рост скорректированной прибыли в 2026 году. При мультипликаторе 29 раз по прогнозной прибыли текущая оценка кажется привлекательной для терпеливых инвесторов, особенно учитывая закрепленную клиентскую базу и высокие издержки на смену поставщика.

Почему текущие оценки важнее механики дробления акций

Аналитики, смотрящие в будущее, различают между механикой дробления акций — которая демократизирует владение акциями и сигнализирует о доверии руководства — и фундаментальными показателями бизнеса. Обе компании торгуются значительно ниже недавних максимумов из-за временных опасений: у Netflix — долговая нагрузка из-за сделки с Warner Bros. Discovery, а у ServiceNow — опасения по поводу AI-замещения. Исторический опыт показывает, что эти опасения были переоценены; в 2004 году включение Netflix в рекомендательный список Motley Fool могло принести 409 970 долларов при инвестиции в 1000 долларов к 2026 году, а рекомендация Nvidia 2005 года дала 1 174 241 доллар при той же сумме.

Вероятно, ни одна из компаний не достигнет своих целевых показателей аналитиков в ближайшие двенадцать месяцев, но обе представляют собой привлекательные точки входа для инвесторов с умеренными временными рамками. Совпадение консенсуса аналитиков, разумные оценки относительно ожиданий роста и закрепленная доля рынка делают эти истории о дроблении акций интересными для тех, кто ищет экспозицию к долгосрочным трендам в цифровых развлечениях и корпоративном программном обеспечении.