ФЕД только что получил идеальный отчет по инфляции, и в самое неподходящее время.

Индекс потребительских цен за февраль вырос на 2.4% в годовом выражении, точно как ожидалось.

Основной индекс потребительских цен снизился до 0.2% в месячном выражении, по сравнению с 0.3% в январе.

На бумаге это выглядит как отчет, которого ФРС ждала, но эти данные уже могут быть устаревшими.

Эти цифры отражают условия февраля, до того, как США нанесли удар по Ирану, до роста цен на нефть выше $115 и до начала текущего энергетического шока, который начал проходить через глобальные цепочки поставок.

Заседание ФРС состоится 18 марта, всего через неделю.

И политики сейчас сталкиваются с тремя противоречивыми сигналами.

• Инфляция: индекс потребительских цен за февраль показывает снижение давления и дает ФРС возможность снизить ставки.

• Рабочие места: рынок труда ослабевает. В январе было добавлено 58 тысяч рабочих мест против ожидаемых 126 тысяч, а уровень безработицы вырос до 4.4%.

• Энергетика: нефть все еще около $86, что на 20% выше, чем когда началась война между США и Ираном. Влияние конфликта на инфляцию еще не проявилось в ценах для потребителей.

Это ставит Пауэлла в сложное положение.

Снизить ставки на основе данных февраля, которые могут больше не отражать текущие условия. Удерживать ставки и рисковать ужесточением условий при ослаблении рынка труда. Или сигнализировать о снижениях без фактического действия и надеяться, что рынки останутся стабильными.