TC Energy достигает рекордных показателей по прокачке трубопроводов в 2025 году благодаря сильному финансовому росту и 26-летней подряд увеличению дивидендов

TC Energy Corporation завершила 2025 год с исключительными операционными результатами, объявив о стабильной финансовой эффективности и 26-м подряд году роста дивидендов. Лидер энергетической инфраструктуры, работающий в Канаде, США и Мексике, сообщил о сопоставимом EBITDA в размере 11,0 млрд долларов за год, что на 9 процентов больше по сравнению с 2024 годом. Особенно важно, что TC Energy достигла 15 рекордов по поставкам через свои трубопроводные системы в 2025 году, установив новые операционные рекорды, подчеркивающие операционное превосходство и стратегическую ценность компании.

Культура безопасности обеспечивает беспрецедентные операционные показатели

Самый сильный за пять лет показатель безопасности напрямую способствовал рекордным операционным результатам в диверсифицированной сети трубопроводов компании. Стремление к безопасности и операционное мастерство привели к установлению 15 рекордов по поставкам в 2025 году, демонстрируя способность компании постоянно удовлетворять и превышать растущий спрос клиентов.

Достижения особенно заметны в четвертом квартале 2025 года и начале 2026 года, когда были зафиксированы рекордные показатели по поставкам на всех ключевых системах. В США, по трубопроводам природного газа, 29 января 2026 года был достигнут исторический показатель 39,9 млрд куб.футов/день, а канадская система природного газа установила рекорд 33,2 млрд куб.футов/день 22 января 2026 года. В дополнение к этим достижениям, поставки на СПГ-объекты в четвертом квартале в среднем составляли 3,9 млрд куб.футов/день, что на 21 процент больше по сравнению с прошлым годом, а пик достиг почти 4,4 млрд куб.футов 4 декабря 2025 года.

Финансовые показатели четвертого квартала отражают качество активов и надежность

Последний квартал 2025 года показал сильные финансовые результаты, отражающие устойчивую бизнес-модель TC Energy и портфель высококачественных активов. Сопоставимый EBITDA достиг 3,0 млрд долларов, увеличившись на 13 процентов по сравнению с аналогичным периодом 2024 года. Прибыль по сегментам выросла до 2,2 млрд долларов, что на 15 процентов больше по сравнению с прошлым годом, демонстрируя операционный рычаг и финансовую дисциплину компании.

Чистая прибыль, приходящаяся на обыкновенных акционеров, составила 1,0 млрд долларов, или 0,92 доллара на акцию, в то время как сопоставимая прибыль достигла 1,0 млрд долларов или 0,98 доллара на акцию. Эти показатели подчеркивают силу бизнес-модели, похожей на коммунальные услуги, при которой 98 процентов сопоставимого EBITDA обеспечивается тарифными или долгосрочными контрактами “бери или плати”, что обеспечивает стабильные денежные потоки и ограничивает воздействие колебаний цен на сырье.

За год сопоставимый EBITDA вырос до 11,0 млрд долларов с 10,0 млрд долларов в 2024 году, а прибыль по сегментам осталась стабильной на уровне 8,0 млрд долларов, что свидетельствует о последовательной реализации стратегии и оптимизации активов в диверсифицированном портфеле компании.

Стратегическое распределение капитала ускоряет развитие

В четвертом квартале TC Energy утвердила проекты расширения на сумму 0,6 млрд долларов с низким уровнем риска, укрепляя свою среднесрочную видимость и подтверждая дисциплину в распределении капитала. В инвестиции вошли 0,5 млрд долларов на расширение системы NGTL в рамках Многолетнего плана роста, рассчитанного на увеличение пропускной способности к 2028 году, а также 0,1 млрд долларов в долевое участие в проекте расширения компрессорных мощностей в США, который, как ожидается, даст мультипликатор строительства в пять раз.

В 2026 году TC Energy планирует ввести в эксплуатацию около 4 млрд долларов капитальных вложений. Среди ключевых проектов — проект Bison XPress на Северной границе, проекты Valhalla North и Berland River в системе NGTL, а также продолжение работ по модернизации блока Bruce Power Unit 3 в рамках программы замены основных компонентов (MCR). Эти инициативы демонстрируют способность компании реализовывать сложные инфраструктурные проекты в срок и в рамках бюджета.

В 2025 году компания уже ввела в эксплуатацию проекты на сумму 8,3 млрд долларов, превысив целевые показатели эффективности, реализовав портфель более чем на 15 процентов ниже запланированного бюджета, что подтверждает ее мастерство в реализации проектов и операционную дисциплину.

Рост дата-центров и спрос на электроэнергию создают возможности для расширения

Рынок становится все более благоприятным для TC Energy благодаря рекордному спросу на электроэнергию, вызванному развитием дата-центров, переходом с угля на газ и ростом экспорта СПГ, что приводит к беспрецедентным объемам через системы компании. Этот спрос создает значительные коммерческие возможности для увеличения пропускной способности.

В январе 2026 года TC Energy успешно завершила необязательный открытый сезон по системе Columbia Gas Transmission для увеличения пропускной способности до 0,5 млрд куб.футов/день, обслуживающей район Колумбус и Нью-Албани. Интерес рынка значительно превысил проектную мощность, заявки достигли примерно 1,5 млрд куб.футов/день — в три раза больше запланированного расширения. Такой активный отклик клиентов подчеркивает стратегическую ценность присутствия TC Energy в регионах с быстрым развитием дата-центров.

В феврале 2026 года компания запустила необязательный открытый сезон для проекта Crossroads Expansion на системе Crossroads Pipeline, ориентированного на 1,5 млрд куб.футов/день для обслуживания растущих рынков Северного Индианы, Иллинойса, Айовы и Южной Дакоты. Это расширение обусловлено недавно объявленными проектами по развитию электроэнергетики и дата-центров в Среднем Западе США, а открытый сезон ожидается завершить к середине марта 2026 года.

Эти инициативы отражают выгодное положение TC Energy в сегментах с самым быстрым ростом в энергетической инфраструктуре Северной Америки. Аналитика отрасли показывает, что спрос на природный газ в Северной Америке ожидается увеличится на 45 млрд куб.футов/день до примерно 170 млрд куб.футов/день в период с 2025 по 2035 год, в основном за счет экспорта СПГ, расширения мощностей электроэнергетики и повышения надежности местных распределительных систем.

Перспективы на 2026 год и рамки распределения капитала

TC Energy повысила квартальный дивиденд на обыкновенную акцию на 3,2 процента до 0,8775 доллара за акцию, что составляет 3,51 доллара в годовом выражении, с учетом квартала, завершившегося 31 марта 2026 года. Этот рост дивидендов — 26-й подряд, что свидетельствует о доверии к способности компании генерировать устойчивые денежные потоки и возвращать стоимость акционерам.

Компания ожидает, что показатели сопоставимого EBITDA и прибыли на обыкновенную акцию в 2026 году превзойдут показатели 2025 года. Прогнозируется EBITDA в диапазоне 11,6–11,8 млрд долларов, а капитальные затраты — 6,0–6,5 млрд долларов, или 5,5–6,0 млрд долларов чистых капитальных вложений с учетом доли минус контрольный пакет.

Руководство остается уверенным в своей способности полностью распределить 6 млрд долларов чистых ежегодных капитальных затрат до 2030 года, с возможностью превысить этот уровень инвестиций в конце десятилетия. Компания ориентируется на мультипликаторы в диапазоне от пяти до семи раз, придерживаясь дисциплинированной политики распределения капитала и реализуя высококачественные возможности роста в рамках существующей инфраструктуры.

Укрепление финансовых позиций и стратегический импульс

Постоянное выполнение операционных и проектных задач укрепило финансовое положение TC Energy и повысило гибкость. Компания продолжает придерживаться цели по долгосрочному соотношению долг к EBITDA, что позволяет ей использовать значительные возможности роста, возникающие благодаря уникальному положению в самых быстрорастущих сегментах энергетического рынка.

Генеральный директор Франсуа Пуарье отметил, что бизнес-модель, похожая на коммунальные услуги, с высоким уровнем контрактного покрытия и ограниченной зависимостью от сырья, оказалась устойчивой в условиях повышенных геополитических рисков и неопределенности торговой политики. Эта фундаментальная сила, в сочетании с исключительным уровнем безопасности и операционным мастерством, позволяет TC Energy обеспечивать стабильный, повторяемый рост и создавать ценность для акционеров в долгосрочной перспективе.