На следующей неделе эта шахматная партия Банка Японии становится все более запутанной～

Как только обстановка на Среднем Востоке обостряется, цены на нефть взлетают вверх, а для Японии это практически равносильно "ускорителю инфляции". Примерно 90% энергии Япония импортирует, и как только нефть дорожает, затраты немедленно передаются на электричество, транспорт и цены на сырье, так что ИПЦ естественным образом растет. Еще хуже то, что иена в последнее время недостаточно активна — по отношению к доллару уже упала примерно до уровня 160, и эта комбинация слабой иены + высоких цен на нефть практически является классическим образцом импортируемой инфляции～
Поэтому Банк Японии сейчас действительно в затруднении.
С одной стороны, инфляция и валютный курс создают давление, что теоретически дает основание занять ястребиную позицию; с другой стороны, эта инфляция во многом вызвана ростом затрат, по сути это "налог на потребление жителей". Если поспешить с повышением ставок, вполне вероятно напрямую подавить и без того слабое восстановление потребления.
Рынок в настоящий момент в основном считает: в марте с большой вероятностью будет выжидание, реальное окно для действий может открыться в апреле или июле.
Другими словами, Банк Японии сейчас больше похож на того, кто идет по канату —
слева инфляция и валютный курс, справа экономическое восстановление.
Слишком быстрый шаг — может оплошать; слишком медленный шаг — иена снова захочет лежать дальше～

#BOJ # USDJPY