Основатель VanEck: Недавний откат золота не влияет на долгосрочный бычий тренд золота

Автор: Jan van Eck, основатель и генеральный директор VanEck; Перевод: xz@Золотой Информационный Канал

Недавняя коррекция по золоту вызвала у некоторых вопросы по нашему долгосрочно бычьему взгляду на золото, особенно на фоне сильных показателей золота за последний год.

Я хотел бы поделиться несколькими соображениями о динамике, которую мы наблюдаем:

1. Краткосрочные тенденции:

Технические позиции ранее уже были заметно чрезмерно растянуты. В течение длительного времени цена на золото торговалась значительно выше своей 50-дневной скользящей средней. В последние 24 часа цена даже опускалась до 200-дневной скользящей средней, что отражает существенную корректировку. Я недавно упоминал в интервью Bloomberg, что такие откаты соответствуют типичной динамике в рамках долгосрочного бычьего рынка.

Производителям энергии на Ближнем Востоке грозит давление с точки зрения ликвидности. Поскольку иранская война нарушила доходы от нефти и природного газа, суверенные участники, вероятно, будут продавать ликвидные активы, включая казначейские облигации США и золото, чтобы удовлетворять потребности в краткосрочном финансировании.

Спекулятивные позиции в глобальных ETF на золото ускорили рост за последние 3–6 месяцев. Периоды падения цен могут приводить к быстрым закрытиям позиций, тем самым усиливая нисходящее давление. Похоже, это уже происходило в марте.

Глобальная динамика благосостояния и роста, особенно со стороны Ближнего Востока и Азии, является ключевым долгосрочным драйвером, но она напрямую подвержена влиянию иранского конфликта.

2. Долгосрочные драйверы:

Увеличение оборонных расходов США и рост процентных ставок усиливают риски, связанные с их бюджетным дефицитом. Хотя в краткосрочной перспективе рост ставок может оказывать давление на цену золота, эти динамики в конечном итоге могут укрепить роль золота как инструмента долгосрочного сохранения стоимости.

Рост глобального благосостояния восстановится, что, в свою очередь, поддержит спрос на золото со стороны частных инвесторов и центральных банков.