Цены на нефть возобновили рост на фоне проблем с поставками и геополитической напряженности

Глобальный эталон Brent и West Texas Intermediate #OilPricesResumeUptrend WTI( снова растут, компенсируя недавние потери, поскольку рынок снова сосредоточился на сокращении поставок, геополитической нестабильности и прогнозах высокого спроса.

После краткого периода консолидации нефтяные рынки вновь активизировали свой бычий импульс. Цены на нефть резко выросли в ходе торгов на этой неделе, что свидетельствует о том, что временное снижение, наблюдавшееся в прошлом месяце, было лишь паузой в более широком восходящем тренде, обусловленном фундаментальными ограничениями со стороны предложения.

На ранних торгах фьючерсы на Brent превысили важный психологический уровень )за баррель, в то время как **West Texas Intermediate $87 WTI(** колебался около отметки — уровней, которые не наблюдались стабильно с конца прошлого года.

Факторы, стимулирующие рост

Несколько сходящихся факторов способствуют возобновлению ценового роста, вытесняя спекулятивные короткие позиции и привлекая новые длинные.

1. Усиление геополитического риска и премии

Геополитическая обстановка остается наиболее волатильной переменной для энергетического комплекса. Несмотря на продолжающиеся переговоры о прекращении огня, напряженность на Ближнем Востоке — крупнейшем в мире регионе добычи нефти — остается высокой.

· Нарушения в Красном море: Продолжающиеся атаки боевиков хуситов на коммерческий флот перенаправляют танкеры вокруг мыс Доброй Надежды. Это не только задерживает поставки, но и фактически сокращает значительный объем судоходных мощностей на рынке, что усугубляет цепочку поставок.
· Конфликт Россия-Украина: Недавние удары украинских беспилотников по российским нефтеперерабатывающим и складским объектам снизили обработку значительного процента российской перерабатывающей мощности. Аналитики оценивают, что от 600 000 до 900 000 баррелей в сутки )bpd$83 перерабатывающих мощностей сейчас нарушены, что вынуждает Россию экспортировать больше сырой нефти, но потенциально сокращая глобальные запасы переработанных продуктов, таких как дизель.

2. Дисциплина OPEC+ и сокращение добычи

Организация стран-экспортеров нефти и ее союзники (OPEC+) продолжают демонстрировать заметную сплоченность в вопросах квот на добычу.

· Продленные сокращения: блок, возглавляемый Саудовской Аравией и Россией, обязался добровольно сократить добычу на 2,2 миллиона баррелей в сутки (bpd) как минимум до первой половины года.
· Соблюдение: ранние показатели показывают, что соблюдение этих сокращений высоко, Ирак и Казахстан недавно пообещали компенсировать прошлое превышение добычи, реализуя более резкие сокращения в мае. Эта строгая дисциплина в поставках происходит как раз в момент, когда глобальные запасы начинают сокращаться.

3. Более сильный, чем ожидалось, спрос

Ситуация с спросом сместилась с опасений о «пиковом» уровне нефти к опасениям о дефиците предложения.

· Деятельность нефтепереработки в США: В США показатели загрузки нефтеперерабатывающих заводов растут по мере приближения летнего сезона поездок. Администрация энергетической информации (EIA) недавно сообщила о значительном сокращении запасов бензина, что свидетельствует о высоком внутреннем потреблении.
· Стойкость Китая: Несмотря на постоянные опасения по поводу сектора недвижимости, экономические данные Китая продолжают показывать устойчивость промышленного производства. Импорт сырой нефти остается высоким, а рост outbound-путешествий во время недавних праздников Цинмин свидетельствует о сильном восстановлении спроса на авиационное топливо.

Настроения на рынке и технический анализ

С точки зрения технического анализа, графики показывают бычьи сигналы. И Brent, и WTI прорвали свои недавние диапазоны консолидации, цены уверенно поднялись выше 50-дневной и 200-дневной скользящих средних — паттерн, часто называемый «Золотым крестом» для среднесрочного импульса.

Хедж-фонды и управляющие активами начали восстанавливать свои бычьи позиции после периода ликвидации. Согласно последним данным о позиционировании, чистые длинные позиции по фьючерсам на нефть увеличились в третий подряд неделю, что отражает растущее доверие к тому, что восходящий тренд устойчив.

Влияние на мировую экономику

Хотя рост цен приветствуется странами-производителями нефти, стремящимися к стабильным доходам, он создает головную боль для центральных банков и потребителей.

· Инфляционное давление: Устойчивый рост цен на энергоносители усложняет задачу Федеральной резервной системы и других центробанков по снижению ставок. Повышенные цены на бензин и отопительный мазут могут удерживать инфляцию на более высоком уровне дольше, что потенциально задержит смягчение денежно-кредитной политики.
· Настроения потребителей: В США, где средняя цена на бензин снова приближается к $3.70 за галлон, «боль у заправки» может негативно сказаться на доверии потребителей и розничных расходах перед летом.

Прогноз: насколько высоко может подняться цена?

Аналитики рынка разделяются во мнении о потолке текущего ралли, но большинство склоняется к продолжению восходящего тренда в краткосрочной перспективе.

Goldman Sachs недавно подтвердил свой прогноз, что Brent может достичь (за баррель к лету, ссылаясь на сильный летний спрос и жесткие ограничения поставок. JPMorgan предупредил, что если геополитическая напряженность продолжит нарушать судоходные пути, цены могут взлететь до трехзначных значений.

Однако есть и потенциальные препятствия.

1. Стратегия OPEC+: рынок внимательно следит за тем, отменит ли OPEC+ добровольные сокращения в июне или продлит их во второй половине года.
2. Возможность прекращения огня: внезапный, неожиданный прорыв в переговорах о прекращении огня на Ближнем Востоке может быстро устранить текущую геополитическую премию, вызвав резкую коррекцию.