Glassnode эти данные впервые за 6 лет показывают снижение вычислительной мощности за квартал, что само по себе ненормально. Даже в бычьем рынке майнеры продолжали наращивать оборудование, потому что могли ставить на цену криптовалюты, но в этот раз всё иначе — проблема в том, что издержки уже не выдерживают.

Теперь добыча одного BTC обходится почти в 90 тысяч, а рынок стоит чуть больше 60 тысяч, и этот разрыв нельзя компенсировать верой — многие майнинговые фермы реально терпят убытки, либо отключаются, либо ищут другие пути. Поэтому вычислительная мощность падает — по сути, это не из-за пессимизма, а потому что не выдерживают.
Более интересно то, что происходит дальше: майнеры начинают «не зависеть от крипты».
Раньше они меняли электроэнергию на BTC, а теперь — на денежный поток, кто платит стабильно, тому и выделяют мощность.
Дата-центры AI как раз подхватывают эту потребность, и логика очень проста —
вы майните, делая ставку на цену, а в AI — собираете арендный доход.
Один вариант — высокая волатильность и неопределенная прибыль, другой — относительно стабильный денежный поток в долларах, плюс сейчас AI поддерживается политикой, капиталом и нарративом, поэтому переход майнеров в эту сферу вполне логичен.
Но многие склонны к неправильным сравнениям, спрашивая, не станет ли AI/токены новым BTC, что — немного неправильно.
Ведь в тот период BTC — это было массовое согласие, от 0 до 1, — нарратив о валюте; сейчас AI — это больше индустриальный спрос, бизнес на вычислительной мощности, это не одно и то же.
Более точно — нынешние изменения не в том, кто кого заменяет, а в следующем:
майнеры, которые раньше «зарабатывали на крипте», постепенно переходят к «заработку на продаже вычислительной мощности».
BTC — это был их самый крупный клиент, а теперь AI стал более стабильным.
Поэтому вместо того, чтобы говорить «вход в AI на ходу», правильнее сказать —
кто может обеспечить постоянный денежный поток, тот и получает вычислительную мощность.