Трамп разгоняет тарифный удар: рынок сырьевых товаров сталкивается с перестройкой

2 апреля, ровно год назад названного Трампом «Днём освобождения», он в этот день подписал два новых документа о тарифах, подняв торговую войну на новый уровень: во-первых, введены 100% пошлины на импортированные патентованные лекарства и фармацевтические компоненты; это вводится в соответствии со статьёй 232 Закона 1962 года о расширении торговли, при этом также предоставляются пути для получения освобождений или снижения пошлин, чтобы побудить фармацевтические компании прийти к соглашениям; во-вторых, сохранены 50% пошлины на различные импортные сталь, алюминий и медные изделия, а также установлена единая ставка 25% пошлины на готовую продукцию и производные изделия, содержащие эти металлы.

Совокупное воздействие этой серии мер на рынок сырьевых товаров носит многоуровневый характер. Во-первых, введение 50% пошлин на сталь, алюминий и медь напрямую подталкивает цены на эти базовые металлы на рынке США, что затем распространяется на издержки предприятий в сфере обрабатывающей промышленности и нарушает привычную систему глобального ценообразования на металлы. Во-вторых, 100% пошлины на лекарства, хотя и направлены на конкретную отрасль, отражают всестороннее усиление торговой политики администрации Трампа «США прежде всего», что означает возможность включения в режим высоких тарифов большего числа товаров и, как следствие, необходимость перестройки глобальных торговых потоков. В-третьих, тарифная политика и ближневосточный геополитический конфликт накладываются друг на друга: из-за геополитической напряжённости цены на нефть подскочили до уровня выше 110 долларов, а торговые барьеры поднимают цены на промышленные товары; вместе они усиливают глобальное инфляционное давление.

В этих условиях привлекательность твёрдых активов, таких как золото, становится ещё выше. Но важно учитывать, что доллар, на фоне притока капитала в качестве «убежища» и ожиданий усиления торгового профицита, наоборот оказывает давление на сырьевые товары, номинированные в долларах. Трамп уже выпустил противоречивые сигналы в своей речи 1 апреля — «отвод войск» и «продолжение ударов» одновременно; если ситуация вокруг США и Ирана будет смягчаться, а инфляционный эффект от тарифов будет переварен рынком, рынок сырьевых товаров может столкнуться с резким пересмотром цен.

#Gate广场四月发帖挑战