Биткойн ETF и институты покупают, так почему же спотовый спрос всё ещё слаб? (CryptoQuant)

При текущих рыночных условиях в криптоиндустрии биржевые фонды на биткоин (Bitcoin exchange-traded funds, ETF) и некоторые учреждения по-прежнему находятся в режиме накопления. Однако спрос на спот остается слабым. Платформа для анализа рынка CryptoQuant объяснила, почему это сокращение сохраняется, в своем последнем еженедельном отчете.

Согласно выводам компании, спрос на спот остается в глубоком сжатии, поскольку общее давление продаж на рынке перевешивает институциональные покупки. Продажи со стороны розничных инвесторов и других участников рынка больше чем компенсируют дополнительные институциональные покупки; этот тренд поддерживает текущую волну распределения.

Спрос на спот остается в сжатии

В марте 30-дневные покупки по ETF резко выросли примерно до 50,000 биткоинов (BTC). Это было самым высоким показателем, которого инвестиционные продукты достигали с октября 2025 года. С другой стороны, бизнес-аналитическое подразделение Strategy зафиксировало 30-дневное накопление примерно 44,000 BTC.

Напротив, к концу марта 30-дневный показатель предполагаемого роста спроса колебался около -63,000 BTC. Эта цифра отражала сохраняющееся давление продаж на более широком рынке. Спрос на спот демонстрирует устойчивое сокращение с конца ноября 2025 года, подтверждая фазу распределения.

Среди прочих участников рынка биткоин-«киты» стали чистыми распределителями: изменение их активов за один год составляет -188,000 BTC. Эта группа инвесторов накопила более 200,000 BTC в 2024 году, но начала агрессивно распределять с середины 2025 года — при этом темпы ускорились в последнем квартале года и в начале 2026 года.

«365-дневная SMA остается в нисходящем тренде, подтверждая, что это распределение носит структурный характер, а не является временным. Исторически устойчивое негативное накопление со стороны китов совпадало с периодами затяжной слабости цен, и текущие показания указывают на то, что продажи по-прежнему остаются значительным структурным встречным ветром», — пояснил CryptoQuant.

BTC может столкнуться с возможным ралли на облегчении

В отличие от китов, держатели среднего уровня, также известные как «дельфины», по-прежнему оставались чистыми накопителями, но в более медленном темпе. Годовое изменение в объемах активов этих инвесторов снизилось более чем на 60%: с почти 1 миллиона BTC в октябре 2025 года до 429,000 BTC сегодня.

Кроме того, спрос со стороны инвесторов из U.S. также ослаб в последние недели, что видно по тому, что Coinbase Premium снова ушел в отрицательную зону. Показатель стал отрицательным после того, как BTC в начале октября достиг своего исторического максимума $126,000, и с тех пор не смог удерживать сколько-нибудь значительную позитивную траекторию.

Возможно, вам также будет интересно:

			*   			
				Аналитик: держатели Bitcoin ETF находятся  на $5K в минусе, даже несмотря на возвращение институционального спроса			
		
				*   			
				Данные Bitcoin On-Chain: розница уходит, в то время как институциональные активы ETF растут			
		
				*   			
				$27.8B в нереализованных убытках затронули держателей Bitcoin в самокастоди, пока ETF сбрасывают $8.5B			

Учитывая текущее состояние рынка, аналитики CryptoQuant считают, что BTC может восстановиться в краткосрочной перспективе к $71,500-$81,200, если улучшатся макроусловия, особенно если ослабнет US-Iran conflict. По сути, деэскалация геополитической напряженности может стать позитивным катализатором, запуская ралли на облегчении.

СПЕЦИАЛЬНОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ (Эксклюзив)

Binance Free $600 (CryptoPotato Exclusive): используйте эту ссылку, чтобы зарегистрировать новый аккаунт и получить эксклюзивное приветственное предложение $600 на Binance (полные детали).

ОГРАНИЧЕННОЕ ПРЕДЛОЖЕНИЕ для читателей CryptoPotato на Bybit: используйте эту ссылку, чтобы зарегистрироваться и открыть БЕСПЛАТНУЮ позицию на $500 по любой монете!

Теги:

													 Bitcoin														
											

																							
												
													 Bitcoin ETF