Последнее время я внимательно следил за рынком казначейских облигаций, и есть очень важный порог, о котором трейдерам стоит знать. Конфликт с Ираном подтолкнул доходность 10-летних казначейских облигаций к многомесячным максимумам, и это начинает оказывать реальное давление на политиков.

Вот что интересно: согласно анализу ING, есть конкретная точка, когда правительство может быть вынуждено притормозить. Ключевым показателем является спред по свопам на 10 лет — когда он достигает 60 базисных пунктов, это сигнализирует о серьезном напряжении на рынке казначейских облигаций. Сейчас мы чуть ниже 50 базисных пунктов, но если он прорвется, стоимость заимствования для долга США начнет быстро расти. Тогда ситуация станет очень напряженной.

Более заметной точкой давления является сама доходность по 10-летним облигациям. Мы видели, как она выросла примерно на 45 базисных пунктов с конца февраля, сейчас около 4,37%. Но есть закономерность: когда доходность по 10-летним казначейским облигациям достигала 4,5% — 4,6% весной прошлого года, Трамп фактически приостановил эскалацию тарифов. Рынок фактически заставил его это сделать. Если доходности продолжат расти и снова превысят этот барьер в 4,5%, мы можем увидеть аналогичные политические сдвиги.

Настоящая же тревога — что произойдет, если доходность по 10-летним облигациям превысит 5%. Несколько аналитиков, включая Артура Хейса из сферы деривативов, отметили, что это может стать точкой разлома для всей финансовой системы. На этом уровне ФРС, скорее всего, придется вводить ликвидность, чтобы предотвратить мини-кризис.

Для трейдеров Bitcoin это важнее, чем кажется на первый взгляд. Первоначальная реакция на рост доходностей обычно — давление вниз на рискованные активы. Но если мы достигнем этого порога в 5% и ФРС вмешается с поддержкой ликвидности, именно тогда Bitcoin обычно восстанавливается и начинает ралли. Главное — следить за движениями на рынке казначейских облигаций и за временем реакции политики.

Итог: держите один глаз на доходностях казначейских облигаций и спредах по свопам. Это не просто абстрактные финансовые показатели — это механизм, который может заставить администрацию пересмотреть свою стратегию, что напрямую влияет на условия кредитования и настроение по Bitcoin. Рынок казначейских облигаций подает важный сигнал, и стоит прислушиваться, пока это не стало очевидным для всех.