#Gate广场五月交易分享 КЛАРИТИ-законопроект может пройти?

Текущая вероятность прохождения достаточно высокая, но окно для законодательных действий сокращается. По состоянию на 7 мая, прогноз Polymarket о вероятности принятия в 2026 году в течение года составляет около 65%, 5 мая он временно поднялся до 70%. Основным движущим фактором стала достигнутая 1 мая договоренность по стейблкоинам: запрет на статические доходы, "экономически или функционально эквивалентные" банковским депозитам, но с сохранением вознаграждений, связанных с реальной деятельностью, такой как торговля и потребление. Этот шаг снял почти годовые отраслевые споры, превратив ранее противников, таких как Coinbase, в сторонников. Белый дом также заявил о намерении провести законопроект до 4 июля.
Однако окно для прохождения очень узкое. По состоянию на 7 мая, Сенатский банковский комитет еще не переназначил график рассмотрения, но неделя с 11 мая считается самой ранней возможной датой рассмотрения. Сопротивление исходит из двух источников: банковские группы по-прежнему резко против, предупреждая, что текущие условия вознаграждений могут вызвать отток депозитов; некоторые сенаторы требуют включения моральных положений, запрещающих должностным лицам использовать служебное положение для личной выгоды, иначе они проголосуют против. Кроме того, ноябрьские промежуточные выборы создают жесткий крайний срок — если Палата представителей сменит контроль, политическая основа законопроекта может разрушиться. В целом, если в мае не удастся добиться существенного прогресса, вероятность прохождения в 2026 году значительно снизится.
Если закон пройдет, его структурное влияние на криптовалютный рынок
Если законопроект будет одобрен, это приведет к трем глубоким изменениям.
Первое — открытие канала для входа институциональных инвесторов. Основная задача законопроекта — устранить вакуум юрисдикции SEC и CFTC, создав единые стандарты классификации активов и рамки регистрации бирж, что устранит неопределенность в соблюдении требований для пенсионных фондов, страховых компаний и других консервативных капиталовложений. Совершенствование правил хранения также снимет препятствия для балансовых требований институтов, способствуя переходу цифровых товаров, таких как биткоин, от спекулятивных активов к структурным потребностям.
Второе — перестройка модели экономики стейблкоинов. Статья 404 о вознаграждениях по стейблкоинам четко разграничивает: запрещается получать доходы от хранения безрисковых активов, но вознаграждения за реальные активности внутри платформы сохраняются. Эта мера отвечает опасениям банковского сектора по поводу системных рисков и одновременно обеспечивает правовую защиту для ключевых бизнес-моделей платформ.
Третье — ускорение концентрации отрасли. Более строгие требования к соблюдению правил вынудят малые и средние биржи и кошельковые сервисы столкнуться с повышенными операционными затратами, что будет способствовать концентрации рынка в руках ведущих компаний, соблюдающих нормативы. В то же время, разработанная в США нормативная база может стать эталоном для глобальных правил цифровых активов, влияя на трансграничные потоки капитала и международное регулирование.