#STRCHitsAllTimeLow

Стратегия Майкла Сэйлора

· Текущий убыток: Около $14 млрд нереализованной прибыли по позиции в биткоинах на конец июня .
· Позиция: Strategy владеет примерно 847 363 BTC со средней ценой покупки около $75 651 за монету .
· Общая стоимость базы: Примерно $64,1 млрд .

Стратегия Тома Ли (Bitmine)

· Текущий убыток: Примерно $10,5 млрд нереализованной прибыли по позиции в ETH .
· Позиция: Bitmine владеет около 5,41 млн ETH со средней стоимостью примерно $3 500 за ETH .
· Общая стоимость: Позиция в ETH в настоящее время оценивается примерно в $10,03 млрд .

Общая картина

Обе компании сидят на огромных бумажных убытках, но динамика разная.

Проблемы Strategy
Это не просто бумажный убыток. Strategy сталкивается с реальным давлением на ликвидность. Ее денежные резервы сократились с $2,25 млрд на начало 2026 года до примерно $900 млн . В то же время годовые обязательства по дивидендам по привилегированным акциям сейчас составляют от $750 млн до $800 млн .

Компания уже нарушила свое обещание «никогда не продавать», продав 32 BTC в конце мая для покрытия дивидендных выплат . Ее привилегированные акции (STRC) торгуются ниже номинала — около $94,60, что создает дополнительное давление на структуру . CryptoQuant даже предложил Strategy приостановить покупки биткоинов и восстановить денежные резервы .

Bitmine продолжает покупать
История Bitmine иная. Несмотря на убыток более $9,5 млрд, фирма Тома Ли все еще накапливает ETH . 15 июня они добавили еще 76 881 ETH примерно за $135 млн, доведя общий объем своих активов до более 5,6 млн ETH . Это выглядит как осознанная долгосрочная институциональная ставка, которую они готовы держать, несмотря на боль .

Суть
Пока что это бумажные убытки. Ни одна из компаний не вынуждена продавать по этим ценам — если только ситуация с ликвидностью Strategy не ухудшится. Вот настоящий риск, за которым стоит следить. Если биткоин продолжит падать, а денежная позиция Strategy — ухудшаться, эти нереализованные убытки могут стать реальными. И это будет совсем другая история.
$BTC