#BTC Ethena — это искусственный протокол стейблкоина в долларах США, синтетическая монета USD от Ethena станет первым регулируемым, масштабируемым и стабильным нативным крипторешением для средств, реализованных с помощью гарантий хеджирования Delta.

Ethena — это, по сути, открытый хедж-фонд, который использует ликвидные токены ETH в качестве залога для продажи равного количества ETH для создания портфеля с дельтой 0, распределением, которое гарантирует, что чистая стоимость активов Ethena не колеблется с изменениями базовой стоимости ее активов, в то же время получая прибыль от хранения ETH и платежей по финансированию своих коротких позиций.
Чтобы защитить гарантии пользователей, Ethena (ENA) использует решение для внебиржевых расчетов (OES), где средства хранятся у авторитетного стороннего доверительного управляющего, а остатки на счетах назначаются только CEX для обеспечения торговой маржи, гарантируя, что средства не будут депонированы на централизованной бирже.
Поскольку идеально привязанные ETH можно хеджировать короткими позициями с эквивалентной номинальной стоимостью, USDe можно чеканить с соотношением обеспечения 1:1, что делает капитал Ethena (ENA) эффективным наравне со стейблкоинами, обеспеченными долларами США, такими как USDC и USDT, а также позволяет избежать зависимости от источников активов с традиционных финансовых рынков, где эмитенты активов подчиняются правилам физического мира.
В то время как текущая модель Ethena (ENA) использует только привязанные ETH в качестве залога, протокол может использовать BTC в качестве залога для большего масштабирования, но это может снизить доходность USDe, поскольку обеспечение BTC не генерирует доход от хранилища.