رأس رأس المال المغامر a16z يخسر! غولدفينش يقرض في أفريقيا ويتخلف عن سداد 18 مليون دولار، وسعر عملة GFI ينخفض بنسبة 99.8%

وفقًا لتقرير وسائل الإعلام الخارجية Protos، فإن بروتوكول الإقراض اللامركزي Goldfinch، الذي حظي بدعم من شركات رأس مال مخاطر رائدة مثل a16z، قد أعلن عن فشله في تحقيق رؤيته في التوسع إلى الأسواق الناشئة مثل أفريقيا. بسبب فشل آليات التحقق من الائتمان التقليدية، شهد البروتوكول تعثرًا واسع النطاق في سداد القروض تجاوز 18 مليون دولار، مما أدى إلى هبوط رمزه الأصلي GFI بنسبة 99.8% من أعلى مستوياته التاريخية، وتقلص قيمته السوقية إلى أقل من 6 ملايين دولار، مما أثار استياء شديدًا بين مجتمع المستثمرين.

(###) دعم من شركات رأس مال مخاطر رائدة، وفشل في تحقيق الرؤية المالية الشاملة

تم تأسيس Goldfinch في عام 2021 بواسطة موظف Coinbase السابق Mike Sall و Blake West، بهدف توفير التمويل التشغيلي للشركات في الدول النامية التي تتمتع بسمعة ائتمانية جيدة ولكنها مستبعدة من النظام المصرفي التقليدي. في ذروته في عام 2022، قام البروتوكول بتقديم قروض لأكثر من 200,000 مقترض في 18 دولة، بما في ذلك كينيا ونيجيريا، بمبلغ يزيد عن مليار دولار.

باستخدام سرد تأثير اجتماعي إيجابي مثل مشروع Impact Water الذي يهدف إلى توفير مياه نظيفة للأطفال، نجح Goldfinch في جذب استثمار من Andreessen Horowitz (a16z) الذي قاد جولة تمويل بقيمة 25 مليون دولار، بالإضافة إلى داعمين آخرين مثل Coinbase Ventures وBlockTower والمستثمر المعروف Bill Ackman من وول ستريت. كما أن رمزه GFI سمح للمستثمرين الأفراد بالمشاركة في مهرجان الإقراض الذي يُزعم أنه قادر على تغيير العالم.

(###) فشل في آليات التحقق من الائتمان التقليدية، وخسائر تتجاوز 18 مليون دولار

لكن المشكلة الأساسية لم تكن في تقنية البلوكشين نفسها، بل في فشل آليات التحقق من الائتمان التقليدية (Underwriting). وكشف التقرير عن عدة حالات فشل مذهلة في سداد القروض:

• Tugende Kenya: اقترضت 5 ملايين دولار، لكن تبين لاحقًا أن المقترض حول 1.9 مليون دولار سرًا إلى الشركة الأم في أوغندا. تم تقليل قيمة هذا القرض في النهاية، وعلى الرغم من إعادة هيكلته واسترداد جزء من الأموال، إلا أنه سبب خسائر.
• Stratos: من أصل قرض بقيمة 20 مليون دولار، تعرض حوالي 7 ملايين دولار للخسارة.
• Lend East (سنغافورة): اقترضت 10.15 مليون دولار، وحتى أبريل 2024، سددت 4.25 مليون دولار فقط، والباقي أعلن عن تعثره.

وفقًا للإحصائيات، فإن خسائر ديون Goldfinch الإجمالية تجاوزت 18 مليون دولار، وهناك المزيد من المقترضين يدخلون حاليًا في عمليات إعادة هيكلة أو تعثر. أحد المساهمين في البروتوكول، الذي يُدعى Edward Morra بشكل مستعار، عبّر على منصة X (تويتر سابقًا) عن غضبه قائلًا: "هذه الإدارة السيئة (mismanaged) لأكثر من 50 مليون دولار من أموالنا. من بين 8 مقترضين، تعثر اثنان، و6 آخرون في إعادة هيكلة، والأموال تقريبًا ضاعت."

(###) تفجر عمليات سحب ببطء، وانهيار رمز GFI بنسبة 99.8%

مع تكرار حالات التعثر، بدأ المودعون في حالة من الذعر وسحبوا أموالهم من مجمع السيولة، مما أدى إلى نوع من "السحب البطيء" داخل البروتوكول.

تدهور سعر الرمز الأصلي GFI أيضًا بشكل حاد. حيث سجل أعلى مستوى له في يناير 2022 عند 32.94 دولار، لكنه الآن انخفض إلى أقل من 0.07 دولار، بانخفاض مذهل بلغ 99.8%. كما أن قيمته السوقية تراجعت من أكثر من 390 مليون دولار في أبريل 2024 إلى أقل من 6 ملايين دولار حاليًا. وفي مواجهة غضب المستثمرين الأفراد، قامت Goldfinch مؤخرًا بتحويل تركيزها إلى صناديق الائتمان التقليدية مثل Ares وApollo، ولم تعد تروج للرؤية السابقة في الأسواق الناشئة الأفريقية.

(###) فشل آخر للعملات المشفرة في أفريقيا

وفي نهاية تقرير Protos، أشار إلى أن سقوط Goldfinch ليس حالة فريدة، بل هو مثال آخر على إخفاقات العملات المشفرة في أفريقيا. فقد شهدت المنطقة مشاريع فاشلة مثل خطة المدينة القائمة على البلوكشين التي أعلن عنها المغني الشهير Akon بقيمة 6 مليارات دولار (والتي ألغتها الحكومة السنغالية لاحقًا)، ومشروع التعليم على بلوكشين في إثيوبيا الذي لم يحقق نتائج ملموسة، بالإضافة إلى عملية الاحتيال التي نفذتها شركة Africrypt في جنوب أفريقيا والتي سرقت أموال المستثمرين. كل ذلك يثبت أن أكبر المخاطر عند ربط التمويل اللامركزي بالعالم الحقيقي لا تزال تتعلق بالمشاكل التقليدية في الائتمان والإدارة الفعلية. فبالرغم من النوايا الحسنة، انتهى المطاف بالعديد من هذه المبادرات إلى أن تكون مآسي تؤدي إلى خسارة كل من الأسواق الناشئة والمستثمرين على حد سواء.