Gece yarısı yaşanan büyük düşüşü anladın mı? Birçok insan Şamdanlara bakarak kafası karışmış durumda, aslında cevabı "Para nereye gitti?" sorusunda saklı.

Önce sert bir karakterden bahsedelim - ABD tahvil ihalesi. Hükümetin kapanma sürecinde, Hazine Bakanlığı’nın para cebi (TGA hesabı) neredeyse boşaldı, piyasada zaten pek fazla boş para dolaşmıyor. Bu noktada ABD tahvil ihalesi açıldı, nominal olarak 163 milyar dolar, gerçekte ise 170.69 milyar dolar çekildi, Fed'in yeniden yatırdığı kısım düşüldüğünde, piyasa tam 163 milyar dolarlık gerçek para çekilmiş oldu. Normalde para bol olduğunda bu çok hissettirmeyebilir, ama şimdi likidite zaten sıkışık, bu kadar büyük bir miktar para çekildiğinde, riskli varlıklar buna nasıl dayanabilir? Kripto piyasası en doğrudan düşüşü yaşıyor - tıpkı bir insanın aşırı kan kaybetmesiyle başının dönmesi gibi, piyasa kan kaybettiğinde doğal olarak ayakta duramaz.

Diğer bir tetikleyici ise Fed tarafından geldi. Goolsbee son konuşmasında yine o şahin yüzünü gösterdi, piyasaların Aralık ayında bir faiz indirimine olan beklentisi aniden soğudu, olasılık %70'ten düştü. Bilmelisiniz ki, faiz indirim beklentisi riskli varlıkların uyarıcısıdır, bu dozaj bir azalsa herkes hemen moral bozukluğuna kapılıyor. Hani havanın ısınmasını bekleyip pikniğe gitmeyi düşünüyorsunuz, ama hava durumu soğuk havanın daha gitmeyeceğini söylüyor, ruh haliniz ne kadar iyi olabilir ki?

Likidite sıkışıklığı ve duyguların azalması, çift baskı altında, riskli varlıklar özellikle de kripto para baskıya dayanamaz. Panik duygusu geldiğinde, satışlar düşüşü hızlandırır, kötü bir döngü böylece dönmeye başlar.

Ama çok erken panik yapmayın. Dönüşüm aslında görünür: Hükümet yeniden çalışmaya başladığında, Maliye Bakanlığı hesapları fonları geri yüklemeye başlayacak, bu da kurumuş gölete yeniden su eklemek gibidir, likidite doğal olarak rahatlayacaktır; Eğer Fed, gecelik ters repo alım gücünü yavaşlatırsa, kısa vadeli likidite de serbest bırakılabilir ve baskı önemli ölçüde azalır.

Likidite, mevsimlerin dönüşü gibidir; sonsuza dek süren bir kış yoktur. Pazarın en zor zamanlarında, genellikle başkalarının göremediği fırsatlar gizlidir. Fiyatların yükseliş ve düşüşlerine takılıp kalmak yerine, paranın akışını anlamak daha iyidir - işte bu gerçek hayatta kalma kuralıdır.