Tahvil getirileri yükseliyor, bu arada kısa vadeli faiz indirimleri olasılıkları azalıyor. Bu değişimi ne tetikliyor? En son ISM Hizmetler Anketi, yatırımcıların enflasyon risklerini yeniden düşünmesine sebep olan ilginç sinyaller sundu.

Veriler, ABD ekonomisinin büyük bir kısmını oluşturan hizmetler sektörünün, birçok kişinin beklediğinden daha yapışkan fiyat baskıları gösterdiğini öne sürüyor. Enflasyon korkuları geri döndüğünde, piyasalar Fed'den agresif faiz indirimlerini fiyatlamayı bırakma eğilimindedir. Şu anda tam olarak bunu görüyoruz.

Makro manzarayı izleyen herkes için bu önemlidir. Daha yüksek getiriler, riskli varlıklardan likidite çekebilir ve faiz indirimlerinin daha yavaş bir hızı, "kolay para" ortamının biraz daha uzun süre duraklaması anlamına gelir. İster geleneksel piyasalarda ister dijital varlıklarda işlem yapıyor olun, bu ekonomik sinyaller daha büyük resmi şekillendirir.

Önümüzdeki haftalarda Fed'in nasıl tepki vereceğine dikkat edin. Eğer hizmet enflasyonu yüksek kalırsa, politika yeniden destekleyici hale gelene kadar daha uzun bir bekleyiş içinde olabiliriz.