Pazarlar faiz indirimlerinin geleceğini mi söylüyor? Önce verileri bir inceleyelim.

Temel PCE şu anda %2.8'de kalmış durumda, Federal Reserve'in o %2'lik kesin sınırından oldukça uzak. "Büyük bir para baskısı hemen geliyor" gibi sahte sözlere inanmayın - mevcut enflasyon seviyesine göre, sadece küçük bir düşüş olması bile iyi bir sonuç olur. "Büyük su baskını" ile kripto para fiyatlarını göklere çıkarmayı umuyorsanız, rüya görmeyi bırakın.

Daha da önemlisi, Amerikan ekonomisi dışarıda söylenildiği kadar zayıf değil. İşsizlik oranı %4.2 seviyesinde sabit kalıyor, iş fırsatı yok değil, birçok insan evde kalmayı tercih ediyor. Ekonomide bu tür bir dayanıklılık varken, Fed'in acele edip faiz indirmesi "piyasa kurtarma" gereksiz. Daha çok yavaşça gözlem yapmaları ve durumu sağlamlaştırmaları daha olası.

Bir süre önce faiz indirim beklentisi oluştuğunda, Renminbi hemen değer kazandı ve birçok varlık kısa vadede coşku yaşadı. Ama sen bu durumu sürdürmelerine izin vereceklerini mi sanıyorsun? Hayal kuruyorsun. Piyasa, "dolar diğer para birimlerinden daha az cazip" olduğunu düşündüğünde, doların rezerv durumu tehlikeye girecek. Bu yüzden, küresel ekonominin biraz sıkıntı çekmesine neden olsalar bile, Fed öncelikle doların çekirdek konumunu korumalı - bu onların gerçek kozları. Diğer ekonomik yapılar? Üzgünüm, hepsi sadece birer yan unsurlar.

Dikkate alınması gereken başka bir nokta daha var: Gerçek faiz oranı aslında daha da sıkılaştı.

Birçok yeni başlayan sadece nominal faiz oranına odaklanıyor, ancak önemli olan gerçek faiz oranıdır = nominal faiz oranı - enflasyon oranı. Şimdi enflasyon %3'ten %2'ye düştü, nominal faiz oranı ise %4'te kalıyor, hesapladığımızda gerçek faiz oranı %1'den %2'ye yükseldi. Görünüşte faiz oranı değişmedi, aslında borçlanma maliyeti daha yüksek hale geldi. Bu ne anlama geliyor? Fon durumu düşündüğünüzden çok daha sıkı, likidite o kadar da kolay bir şekilde gevşemiyor.

Bu yüzden piyasa duygularının sizi sürüklemesine izin vermeyin. Veriler ortada, mantık da açık - kısa vadede büyük bir gevşeme? Temelde imkansız.