Kıtlık Oyunu: Neden Bu 10 Kripto Projesi Ultra-Düşük Token Arzını Seçti

Kripto dünyasında, tokenomi kaderdir. Çoğu proje arzını aya kadar şişirirken (literally), bir avuç seçkin proje tam tersi yönde gitti—tokenleri o kadar sıkı sınırladı ki, bir elması boğabilirlerdi. Kıtlığın neden gerçekten önemli olduğu hakkında bilmeniz gerekenler.

Tier-1 Kıtlık Şampiyonları

YFI (Yearn Finance) sadece 36,666 toplam YFI ile liderdir—dönem. Gizli mint yok, gelecekte genişleme yok. Bu DeFi getiri protokolü, değer oluşturmak için milyarlarca tokene ihtiyaç olmadığını kanıtladı. Formül: sınırlı arz + güçlü ürün = çılgın fiyat hareketi. Şu anda, 100 kat daha büyük arzlarla olan akranlarının çok daha yüksek siparişleriyle işlem görüyor.

MKR (MakerDAO) yaklaşık 977,631 token ile 1M civarında bir hard cap'e sahiptir. DeFi'nin stablecoin devi için yönetim omurgası olarak, MKR sahipleri az sayıda token ile milyarlarca DAI rezervini kontrol eder. Bu yüzden MKR, piyasa değeri sıralamalarında ağırlığının üzerinde bir performans sergilemektedir.

Orta Düzey Oyuncular

DOUGH, BOND ve BAL, 10M-100M aralığında çalışıyor - yine de ortalama bir Layer-1 blockchain'e kıyasla gülünç derecede küçük. Bu projeler (BarnBridge, PieDAO, Balancer), yönetişim tokenlerinin benimsenmeyi artırmak için büyük bir dolaşıma ihtiyaç duymadığını iddia ediyor. Matematik: daha sıkı arz = birikim için daha yüksek engel = daha güçlü hodler taahhüdü.

Arz Sınırı Paradoksu

İşte burada ilginçleşiyor: SushiSwap'in 250M SUSHI'sinin bir üst sınırı var, ancak YFI'nin arzının neredeyse 1000 katında. Bu arada, Ren'in 1B REN token'i başka bir kıtlık seviyesini temsil ediyor. Ders “daha küçük sayı = daha iyi fiyat” değil—bu sabit maksimum arz ile ilgilidir. 36k veya 1B token olması fark etmez, önemli olan kimsenin daha fazla basamamasıdır. Bu, token'lar yakıldığında veya kaybolduğunda gerçek deflasyon mekanizmaları oluşturur.

Neden Kıtlık Tek Başına Bir Sihir Değildir

Sınırlı arz, şunlar olmadan hiçbir anlam ifade etmez:

• Gerçek kullanım (MKR oy verme gücü, YFI yield farming)
• Gerçek talep ( eğer kimse yönetişim istemiyorsa, fiyat bir yere gitmez )
• Ağ etkileri (daha fazla kullanıcı = yönetişim için daha fazla talep = arz sıkıntısı)

Ölü bir protokolün birkaç bin tokeni mi? Hala değersiz.

İzlenmeye Değer Trend

2021 sonrası çöküşte, yeni projeler büyük arzların büyük seyrelmelere yol açtığını öğrendi. Ciddi protokollerin bir sonraki dalgası, bu ultra-düşük arz modellerini benimsemekte. Bu trend olduğu için değil, gerçekten işe yaradığı için—anlamlı bir yönetişim ağırlığına sahip olamazsınız, anlamlı bir paya sahip olmadan ve anlamlı paylar, daha az toplam tokenin var olmasını gerektirir.

Sonuç: Kıtlık bir özelliktir, bir hata değil. Ama yalnızca proje altında gerçek bir değer varsa.