Beş haftalık bir süre içinde bir coin ne yaşayabilir? XPL, %85'lik bir düşüşle yanıtı verdi - Eylül ayı sonundaki 1,68 dolarlık zirveden 0,2487 dolara düşüş, bu sadece teknik bir geri çekme değil, aynı zamanda bir kilit açılma dalgası, piyasa etkileşimi ve kaldıraç patlaması tarafından bir araya getirilen "çoklu öldürme" trajedisi.

Kıvılcım 25 Ekim'de ateşlendi. O ay ilk kez 22.7 milyon adet token serbest bırakıldı, tam da Bitcoin'in 124.000 dolardan zirveye ulaştıktan sonraki fon oranı geri dönüş döngüsüne çarptı. Piyasa anında riskten kaçınma moduna girdi ve zincir üzerindeki veriler daha acımasızdı - Plasma'nın TVL'si Eylül sonunda 5.5B'den 3.33B'ye düştü, stabil coin oranı hala %74 olmasına rağmen, yedi günlük net çıkış %14'e ulaştı. Fonlar ayaklarıyla oy kullanıyor, teşvik havuzundaki getirilerin azalması akıllı paranın önceden çekilmesine neden oldu.

Türev piyasasının çöküşü, domino taşlarına benziyor. 24 saat içinde tüm ağda açık pozisyonların toplamı %2.84 azaldı, önceden avantajlı olan uzun pozisyonların finansman oranı, zorla kapatma dalgası tarafından geri tepti. Fiyat 0.239 dolara ulaştığında, 8.8 milyon dolarlık uzun kaldıraç bu risk alanında yoğun bir şekilde tasfiye oldu ve böylece bir şelale oluştu.

Ancak piyasa tamamen sessiz değil. Ana akım borsalarda 24 saatlik spot işlem hacmi hala 397 milyon dolar, Binance tek başına bunun yüzde kırkını oluşturuyor; zincir üzerindeki stabilcoinlerin günlük ortalama transferi 1.8 milyar dolarda kalmaya devam ediyor, bu da ödeme senaryolarının hala çalıştığını gösteriyor. Teknik açıdan, günlük RSI 30'un altına düştükten sonra hafif bir sapma ortaya çıktı, MACD sütunu kırmızıya döndü ve OBV hacmi düşüşe geçerken yavaşladı, pozisyonlar hızlı bir şekilde temizlendikten sonra 0.235-0.300 dolar aralığında geniş bir dalgalanma oluşabilir.

Anahtar noktalara iki konumda bakmak gerekiyor: yukarı, 0.276 dolar eğer hacim artışıyla aşılırsa, kısa pozisyonların kapatılmasına neden olabilir, hedef 0.444-0.500 dolar; aşağı, 0.246 desteği kaybedilirse, yeni bir uzun pozisyon likidasyonu 0.19 doların tarihsel maliyet yoğun bölgesine doğru gidebilir. 25 Kasım'da ayrıca %4.74'lük bir arzın kilidinin açılması bekleniyor, ikinci piyasanın bunu sindirip sindiremeyeceği belirsiz. Eğer likidite canlanır ve zincir üzerindeki USDT net akışı pozitif hale gelirse, Q4 sonunda aşırı satış tepkisi penceresi oluşabilir - ön şart, ikinci büyük boğa kıyımı olmaması.