Stablecoin Pazar Anlık Görüntü: 2025'te USDT'nin Kafasını Kim Yiyor?

Stablecoin alanı çılgın bir kilometre taşına ulaştı — toplamda $270 milyar piyasa değeri. Ama işte mesele: Tether'in etkisi nihayet zayıflıyor. Gelin yüzeyin altında gerçekten neler olup bittiğini inceleyelim.

Dominans Oyunu

USDT hala odanın sahibi $168 milyar ile, ancak yalnızca +%1.97'lik 30 günlük arz artışı farklı bir hikaye anlatıyor. Herkesin kullandığı güvenlik battaniyesi, herkesin peşinden koştuğu token değil.

Bu arada, USDC (Circle) sessizce para basıyor — $72 milyar piyasa değeri ile 30 günde %12.6'lık çarpıcı bir arz büyümesi. Bu bir tesadüf değil. Kurumlar ve platformlar bunu daha güvenli bir seçenek olarak aktif bir şekilde tercih ediyor.

Kara Şampiyon: USDe

Ethena'nın USDe'si %43.3'lük arz büyümesi ile patladı — en büyük 5 arasında en hızlısı. Bu normal bir benimseme değil, bu FOMO ile temellerin buluşması. $12.4 milyar piyasa değeri ve hızla artıyor. Eğer bunu izlemiyorsanız, uyuyorsunuz demektir.

Degens ve Şirketler

DAI (MakerDAO), DeFi meraklıları için saf bir oyun alanıdır — $5.13 milyar, +%19.1 büyüme. Merkeziyetsiz, şeffaf, ekosistem içinde gerçekten para olarak çalışıyor.

Sonra şirket hareketleri var:

• PYUSD (PayPal): +16.6% — geleneksel finans oyunu oynamayı öğreniyor
• BUIDL (BlackRock): -0.61% — hatta $2.38 milyar bile bunu hafif bir reddedilmekten kurtaramadı

Burada Gerçekten Ne Oluyor?

1. Güven değişiyor — USDT yorgunluğu gerçek. Kullanıcılar seçenek istiyor.
2. USDe'nin roket yolculuğu, insanların farklı mekanizmalara sahip alternatiflerde değer gördüğünü öneriyor.
3. USDS (Sky) kanaması -6.31% tüm stablecoin'lerin rekabete dayanamayacağını gösteriyor.
4. Merkeziyetsiz stablecoin'ler hâlâ önemlidir — DAI'nin istikrarlı büyümesi, piyasanın gerçek merkeziyetsizliği değerli bulduğunu kanıtlıyor.

Gerçek Oyun

Bir stablecoin Cambrian patlamasını izliyoruz. USDT bir yere gitmiyor, ama onun tek seçeneğiniz olması gerektiği varsayımı? Bu artık geçerli değil. USDe'nin yörüngesi, USDC'nin kurumsal desteği, PayPal'ın ana akım itişi — hepsi piyasa payını alıyor.

Kazanan tek bir coin değil. Parçalanmadır. Farklı kullanım senaryoları için farklı stablecoin'ler. Ve bu aslında bir USDT tekelinden çok daha sağlıklıdır.