ABD Ekonomisi Zorlu Bir Yıla Hazırlanıyor

Morgan Stanley'nin baş ekonomisti, gerçekleri ortaya koydu: Amerikan ekonomik büyümesi sert bir şekilde yavaşlamaya hazırlanıyor.

Seth Carpenter'ın tahminleri, 2026 için karamsar bir tablo çiziyor—GSYİH büyümesi sadece %1.25 seviyesine gerileyecek, bu geçen yıl gördüğümüz %2.8'in yarısından az. Durum daha da kötüye gidiyor ve iyileşme öncesinde zor günler bizi bekliyor: 2024 yılının dördüncü çeyreği ve 2025 ilk çeyreği genel anlamda zayıf görünüyor.

**Ticaret tarifeleri sorunu gerçek.** Carpenter, yavaşlamanın büyük ölçüde ABD'nin tarif politikalarına bağlıyor ve bu etkiler ekonomide hala devam ediyor. İşte sahada olanlar:

**İşgücü piyasası hızla soğuyor.** Mart 2024’ten Mart 2025’e kadar istihdam yaratımı, analistlerin beklentilerinin yaklaşık %50’sinde kaldı. Bu küçük bir hata değil—işverenlerin şimdiden duraklama moduna geçtiğini gösteriyor.

**Sanayi üretimi yavaşlıyor.** İmalat verileri uyarı sinyalleri veriyor ve zayıflığın sadece yüzeysel olmadığını gösteriyor.

Özetle: Tarifeler yüksek kalmaya devam ederse ve işgücü piyasası zayıflamaya devam ederse, önümüzdeki yıl stagflasyon benzeri koşullarla karşılaşabiliriz. Piyasalar zaten faiz indirim beklentilerini fiyatlıyor, ancak asıl soru, Fed’in büyüme ve enflasyon arasında dengeyi sağlayıp sağlayamayacağı.