Fed'in Denge Oyunu: Powell'ın Bir Sonraki Hamlesi Piyasaları Sarsabilir

Jerome Powell, adım adım mayın tarlasına giriyor. Fed Başkanı’nın son konuşması, en kötü zamanda geliyor—ABD hükümet kapanması ekonomik verileri belirsizleştirdi, yatırımcılar körü körüne hareket ediyor ve FOMC toplantısı köşede bekliyor.

İşte durumun zorluğu: Eylül ayındaki 25 baz puanlık faiz indiriminin ardından, Fed iki çirkin seçenek arasında sıkışmış durumda. İstihdamı desteklemek mi yoksa enflasyonu kontrol altında tutmak mı? Birini seçin, diğerini kaybedersiniz.

Durum karmaşık:

• Verimlilik aslında iyi gidiyor
• Ama tarifeler, tedarik zinciri maliyetleri ve yapışkan ücretler sessizce enflasyonun geri dönüşünü planlıyor
• Piyasalar şu anda Fed Faiz Oranı’nın %3.75-%4.00 seviyesinde kalacağına inanıyor, ancak vadeli işlemler yıl sonundan önce başka bir indirimi fiyatlıyor

Sonraki adım tamamen Powell’ın tonuna bağlı. Wall Street faiz indirimi konusunda güvence ararken, Powell çok dovish (gevşek) bir ton takınırsa, enflasyon beklentileri beklenmedik şekilde yeniden hız kazanabilir. Çok hawkish (sıkı)? Piyasa kan gölüne dönebilir.

Sonuç olarak: Powell’ın bugün söyleyecekleri ya piyasanın gevşeme döngüsünü doğrular ya da volatiliteyi patlatır. Kemerlerinizi bağlayın.