UBS: Eğer Trump'ın gümrük politikası yasa dışı bulunursa, ABD yaklaşık 140 milyar dolar geri ödemek zorunda kalabilir.

【Ağır Zincir】UBS yakın zamanda cesur bir varsayımda bulundu: Eğer ABD Yüksek Mahkemesi gerçekten Trump’ın gümrük politikalarını yasa dışı ilan ederse, ne olur?

Cevap şaşırtıcı olabilir — ABD hükümeti, ithalatçılara 140 milyar dolar geri ödeme yapmak zorunda kalabilir. Bu rakam ne kadar büyük? 2025 mali yılı bütçe açığının yaklaşık %8’ine denk geliyor.

Daha ilginç olan ise sonraki zincirleme reaksiyonlar. Hükümet davayı kaybederse, kısa vadede maliye ciddi şekilde zarar görecektir, ancak uzun vadede düşük gümrük tarifeleriyle bir ticaret düzeni şekillendirebilir. Tabii ki, diğer ülkelerin de misilleme tarifeleri uygulamaması şartıyla.

Elbette, Washington pasif kalmayacaktır. UBS, 1974 Ticaret Yasası’nın 201 ve 301 maddeleri gibi eski araçları kullanarak yeniden duvarlar inşa edeceklerini tahmin ediyor, ancak bu süreç birkaç çeyrek sürebilir ve politika esnekliği de azalabilir.

Şirketler açısından, geri ödeme büyük bir kazanç gibi görünebilir. Ama dürüst olmak gerekirse, gümrük vergileri S&P 500’ün kar beklentilerini ciddi şekilde sarsmadı, bu yüzden piyasa genelinde aşırı bir dalgalanma beklenmiyor.

UBS’nin temel değerlendirmesi aslında oldukça iyimser: Etkili gümrük oranları düşerse, halkın alım gücü artar, enflasyon baskısı azalır ve Fed’in faiz indirim alanı genişler. Sadece ticaret savaşları 2.0’a dönüşmezse, borsa yatırımcıları bunu olumlu karşılar.

Bu olayın kripto piyasası üzerindeki etkisi? Likidite genişlemesi beklentisinin artması, anladın.