İşte fon akışları hakkında ilginç bir şey: beceri, paketlemeden daha az önemlidir.

Gerçek alpha ile 5 yıllık bir süre boyunca başarılı olan aktif yöneticiler? Eğer geleneksel bir yatırım fonu yapısına sahipseler, $50 milyar kapıdan çıktı. Aynı performans bir ETF yapısı ile sunulduğunda? $65 milyar içeri girdi.

Hatta daha da iyi -ya da daha kötü, bakış açınıza bağlı olarak- beklentileri karşılamayan ETF'ler hala yeni sermaye çekti.

Bu nedenle meşru bir aşırı performans oluşturabilir, kıyaslamanızı sürekli olarak geçebilir, avantajınızı kanıtlayabilir... ve yine de yatırımcılar daha yeni aracı tercih ettiği için varlık kaybedebilirsiniz. Strateji işe yarıyor. Getiriler mevcut. Ama dağıtım modeli sizi mahvediyor.

Alt düzey ürünlerin daha çekici ambalajlarla varlık toplama oyununu kazanmasını izlemek zor olmalı, senin ise neden daha üstün bir geçmişin fon büyümesine yansımadığını açıklamakla kalman gerekiyor.