FED bilan varlık satışı durdurdu, kripto piyasası gerçekten uçuşa mı geçiyor?

Son zamanlarda bir sinyal ekranları doldurdu — Fed, 1 Aralık’ta bilanço küçültmeyi durdurduğunu açıkladı ve kripto para dünyası bunun bir boğa piyasası sinyali olup olmadığını tartışmaya başladı. Öncelikle hemen sonuç çıkarmak yerine, bunun arkasındaki mantığı inceleyelim.

Bilanço küçültmenin durması ne anlama gelir?

Basitçe söylemek gerekirse, bilanço küçültme Fed’in likiditeyi geri toplaması anlamına gelir. Son iki yılda bu hareket, BTC, ETH gibi riskli varlıkları baskılamaya devam etti — dolar değer kazandı, risk iştahı azaldı, fonlar doğal olarak daha istikrarlı varlıklara kaydı.

Şimdi bilanço küçültmenin durması, bu baskı valfinin açılması anlamına gelir. Teorik olarak:

• Dolar kademeli olarak zayıflayabilir
• Piyasa likiditesi iyileşmeye başlayabilir
• Fonlar getiri arayışında yüksek riskli varlıklara yönelmeye eğilimli olur

Ama bu, doğrudan bir piyasa hareketini tetiklemek için yeterli değil

Önemli soru şu — bilanço küçültmenin durması, para pompalama anlamına gelmez. Fed hâlâ enflasyon verilerini izliyor; eğer TÜFE yeniden yükselirse, politika hemen değişebilir.

Gerçek tetikleyici noktalar şu iki sinyale bağlı olmalı:

1. Faiz indirimi beklentisinin netleşmesi: Şu anda piyasa, resmi faiz indirimi yönünde bir sinyal bekliyor ama henüz net değil
2. Bilanço genişlemesinin başlaması: Pasif bilanço küçültmeden aktif likidite salınımına geçiş, yani nicel genişlemenin gerçekten başlaması

Şu an sadece ilk adım atıldı, son adım ise bekleniyor.

On-Chain veriler nasıl okunmalı?

BTC/ETH performansı, gerçek talebi daha iyi yansıtır:

• Balinaların cüzdan hareketleri (düşük seviyeden mi alım yapıyor, yoksa yüksek seviyeden mi satıyor?)
• Stablecoin giriş hızları (piyasa girişine olan talebi gösterir)
• Uzun vadeli sahiplerin kar seviyeleri (psikolojinin sağlam olup olmadığını gösterir)

Bunlar, politika beklentilerinden daha doğrudan sinyaller sağlar.

Şu aşamada nasıl hareket edilmeli?

Gerçekten iyi bir fırsat penceresi, ama sinyal alınca her şeye yatırmak doğru değil:

• Kademeli alım yapın, tek seferde büyük pozisyon açmayın
• ABD tahvil getirileri ve DXY dolar endeksini yakından takip edin
• “Faiz indirimi + bilanço genişlemesi” her iki sinyal de teyit edildikten sonra pozisyon artırın

Tarih boyunca politika dönüşleri dalgalanmalara neden oldu; şu an, dip seviyeyi test etme şansı var. Ama dip daha da aşağı olabilir, zaman gösterecek.