Ofis CMBS temerrüdü tam %11.7'ye ulaştı — bu, ticari gayrimenkul piyasalarında dalgalar yaratan rekor bir yüksek.

Bu sadece başka bir istatistik değil. Ofis sektörünün pandemi sonrası baskılar altında nasıl zorlandığını izliyoruz: uzaktan çalışma kalıcı hale geldi, boşluk oranları artıyor ve kiracılar borçlarını ödemekte zorlanıyor. İşin matematiği acımasız; doluluk oranı düştüğünde ipotek ödemeleri düşmüyor.

Bu, daha geniş piyasalar için ne anlama geliyor? Ticari gayrimenkul stresinin tarihsel olarak kredi piyasalarına sızdığı, kredi standartlarını sıkılaştırdığı ve likidite sıkışıklıklarını tetikleyebileceği görülüyor. Ağı ağır CRE maruziyeti olan bölgesel bankalara dikkat edin - baskıyı hissediyorlar.

Kripto camiası için: böyle makro rüzgarlar genellikle kaliteye uçuş hareketlerini tetikler. Geleneksel varlıklar çatlaklar göstermeye başladığında, bazı sermaye alternatifler peşinde koşar. BTC'nin kredi bulaşmasına karşı bağışık olduğunu söylemiyorum, ancak kurumsal paranın CRE domino taşları devrilmeye başladıkça nasıl yeniden konumlandığını izlemeye değer.