Wall Street uyarıyor: ABD para piyasası baskısı her an yeniden patlayabilir

【Block hareketi】Son zamanlarda para piyasası yeniden endişe yaratmaya başladı. 7 Kasım’da gelen haberlere göre, Wall Street’teki büyük bankalar uyarı çanlarını çalmaya başladı — ABD kısa vadeli finansman piyasasındaki baskı her an yeniden ortaya çıkabilir ve bu durum Fed’in faizleri kontrol altına almak için erken harekete geçmesine neden olabilir.

Bu hafta kısa vadeli faizler stabilize olmuş gibi görünse de, geçen ay finansal sistemin kritik noktalarında yaşanan gerilimler, birçok bankacı ve politika yapıcıyı endişelendirmeye başladı. Citigroup’tan faiz işlemlerinden sorumlu Deldre D. Dunn (aynı zamanda Hazine Borçlanma Danışma Kurulu Başkanı) doğrudan şunu söyledi: «Bence bu sadece birkaç günlük küçük dalgalanma ile geçecek bir şey değil.»

Repo piyasasındaki uzman oyuncular da riskleri yakından takip ediyor. Curvature Securities’in yürütme başkan yardımcısı Scott Skirm daha net ifade etti — şu anda piyasa “normalleşiyor” gibi görünse de, bunun birkaç nedeni var: bankalar Fed’in finansman araçlarını kullanarak baskıyı hafifletiyor, ancak «gelecek ay sonunda ve yıl sonunda, finansman baskısı en az bir kez daha artacak.»

Bank of America’dan faiz stratejisti Megan Swiber ise arz-talep açısından bir değerlendirme yaptı: Hazine tahvili ihracı bu kadar agresif olursa, tarihsel standartlara göre zaten yüksek seviyelerde ve geleneksel yatırımcıların Hazine tahvili talebi hızla tükenebilir. Talebi dengelemek için, sanırım «uzun süre sessiz kalan bir alıcı» devreye girmeli — evet, bu alıcı muhtemelen Fed.

Bu nedenle, önümüzdeki birkaç hafta boyunca kısa vadeli finansman piyasasındaki dalgalanmalara dikkat etmeye devam edeceğiz.