#隐私币生态普涨 Amerika hükümetinin kapanması yeni sona erdi, piyasa bu nedenle toparlanacak mı? BitMEX'in kurucu ortaklarından Arthur Hayes sert bir yargıda bulundu: Likidite dönüm noktası yaklaşıyor, BTC ve $ZEC güçlü bir şekilde toparlanabilir.

İlk olarak onun mantığını anlatayım—Temmuz'dan beri, BTC %5 düştü, kulağa abartılı gelmeyebilir, ama dolar likiditesi %8 azaldı. Sorun nerede? ABD Hazine Bakanlığı'nın TGA hesabı sürekli para çekiyor. Hayes'in öngörüsü şöyle: Hükümet kapanması sona erdiğinde, TGA bakiyesi düşecek ve dondurulan likidite piyasaya geri dönecek, kripto varlıklar doğal olarak toparlanma şansı yakalayacak.

Hong Kong tarafında da hareketlilik var. Sanal varlık saklama lisansı vermeye hazırlanıyorlar ve "sınır ötesi işlem entegrasyonu" gibi şeyler öneriyorlar, yani küresel platformların sipariş defterlerini paylaşması. Bu adım hayata geçerse, uluslararası fon havuzlarını birleştirebilir ve piyasa için büyük bir alım fırsatı olabilir.

BTC'nin teknik görünümü şu an oldukça hassas. Delphi Digital'ın verilerine göre, Kasım ayı bir dönüm noktası—eğer boğa piyasası devam ederse, $98,900 bu ayın en düşük noktası olabilir; önceki dip seviyenin altına inerse, ayı piyasası yapısı büyük ölçüde kesinleşir. EMA göstergeleri de uyarı veriyor, Kasım ortasında düşüş çaprazı oluşabilir.

Regülasyon tarafı da sıkılaşıyor. Kanada, ABD'nin GENIUS yasası gibi, 2025 bütçesinde stabilcoinleri sıkı denetleyecek, ihraççıların yeterli rezerv tutmasını zorunlu kılacak. Stabilcoinlerin hızlı büyüme dönemi muhtemelen sona eriyor.

Hata yapan örneklere gelince, Bitmine'ı anmak gerek. Bu şirket MicroStrategy gibi ETH'yi yoğun şekilde topluyor, sonuçta büyük sorun yaşadılar—Ortalama maliyetleri $3909 olan 340,000 ETH aldılar, şu anki zararları 13 milyar doların üzerinde, hisse fiyatları %70 düştü. Tipik bir körü körüne takip ve felaket örneği.

Amerika Senatörü Cynthia Lummis yakın zamanda açıkça dedi ki: Devletin büyük borçlara karşı Bitcoin rezervi oluşturması gerek. Bu sözler hayata geçerse, BTC'nin "dijital altın" hikayesi yeni bir aşamaya geçebilir.

Hayes'in "likiditenin geri dönüşü" teorisi kulağa mantıklı geliyor ama piyasa asla tek faktörle hareket etmez. Regülasyon çerçevesi şekilleniyor, kurumların stratejileri farklılaşıyor, teknik sinyaller çatışıyor—şu an piyasa çeşitli güçler tarafından çekiştiriliyor. Hükümetin kapanmasının sona ermesi kısa vadeli likiditeyi artırabilir, ama gerçekten boğa piyasasını ateşlemek için küresel makro güvenin köklü şekilde değişmesi gerekebilir.

Peki, kapanma sona erdiğinde bu gerçekten boğa piyasası mı başlar, yoksa sadece bir likidite illüzyonu mu? Cevap henüz belli değil, yolun sonunda göreceğiz.