Neden Madrigal Hisseleri %7.8 Arttı, Q3 Zararı Genişlemesine Rağmen

Paradoks: Madrigal Pharmaceuticals (MDGL) beklenenden daha geniş çapta olan 3. çeyrek kaybını $5.08 hisse başı ile açıkladı—bu, ortalama tahmin olan $1.98’den yaklaşık 2.6 kat daha kötü. Yine de hisse senedi Salı günü %7.8 yükseldi. İşte gerçekten önemli olanlar:

Gerçek Hikaye: Gelirler Güçlü Geliyor

Alt satır hayal kırıklığı yaratırken, Rezdiffra (şirketin MASH ilacı) 3. çeyrek gelirinde $287.3M ile beklentileri $249M %15( aştı. Bu, ticari lansman sonrası ilk tam çeyrektir )Nisan 2024( ve momentum inkar edilemez:

• 29.500+ hasta tedavi görüyor
• 10.000+ sağlık hizmeti sağlayıcısı reçete yazıyor
• Güçlü yıllık bazda büyüme eğilimi

Yatırımcılar, kaybın $174M geçen yıla göre artan Ar-Ge harcamalarından kaynaklandığını) fark etti ve ticari başarıya odaklandı.

Operasyonel Gerçeklik Kontrolü

Nakit pozisyonu güçlendi: 30 Eylül itibarıyla $1.1B (haziran ayından$802M bu yana, Blue Owl Capital’dan alınan üst düzey teminatlı kredi sayesinde. Bu, genişlemeyi hisse dilutasyonu olmadan finanse ediyor.

Harcamalarda artış stratejikti: SG&A giderleri neredeyse iki katına çıkarak $209.1M oldu, agresif ticarileştirme nedeniyle—istihdam artışı, pazarlama ve Rezdiffra lansmanı için dağıtım hazırlıkları. Bu geçici ve kasıtlıdır.

Geleceğe Yönelik Gelişmeler

• AB onayı: Rezdiffra, Ağustos 2025’te koşullu pazarlama izni aldı; Almanya lansmanı Eylül’de tamamlandı
• Kombinasyon terapisi planı: CSPC Pharma ile MGL-2086 )GLP-1 agonisti$350M için küresel lisans anlaşması imzalandı; Rezdiffra ile kombinasyon, klinik giriş H1 2026 bekleniyor
• Uzun vadeli çalışmalar devam ediyor: MAESTRO-NASH biyopsi çalışması (54 aylık doğrulama verileri) ve MAESTRO-NASH SONuçları (2027 açıklaması, FDA onayı ve etiket genişlemesini belirleyecek

Sonuç

Bu klasik bir ilaç şirketi hikayesi: kısa vadeli kârlılığı feda ederek bir pazarı domine etmek. Rezdiffra, küresel olarak ilk ve tek onaylı MASH terapisi olarak Madrigal’e değerli bir niş sağlıyor. Yılbaşından bu yana, MDGL %44.1 artarken sektör %6.6 arttı—bu, piyasanın uygulamayı ödüllendirmesi.

Mevcut Zacks Sıralaması: #3 )Tut(, ancak ivme, kritik kliniklerin başarılı olması halinde yukarı yönlü potansiyel gösteriyor.