Ethereum $3,660 kritik bir sınavla karşı karşıya, BitMine yöneticisi Tom Lee uzun vadeli Süper Döngüye olumlu bakıyor.

Bitcoin 90,000 doların altına düşerken, kripto varlıklar piyasası geniş bir dumping dalgası yaşıyor. Gate Ventures tarafından yayınlanan haftalık kripto para raporuna göre, bu hafta Bitcoin %9,9 düşerken, Ethereum'un düşüş oranı %13,67'ye ulaştı.

Bu piyasa ortamında, BitMine İcra Kurulu Başkanı Tom Lee dikkat çekici bir görüş ortaya koydu: Ethereum, Bitcoin'e benzer bir “süper döngü” başlatıyor ve 2017'den bu yana Bitcoin'in 100 kat büyüme yolunu kopyalama potansiyeline sahip.

01 Piyasa Duygusu Aşırı Korkuya Girdi

Kripto Varlıklar piyasası önemli bir düşüş yaşıyor. Gate Ventures'ın 17 Kasım'daki haftalık raporuna göre, kripto varlıkların toplam piyasa değeri %9.4 düştü ve bu düşüşün başlıca nedenleri BTC ve ETH.

Piyasa duygularının kötüleşmesi belirgin. Korku ve açgözlülük endeksi 14'e düşerek “aşırı korku” bölgesine girdi.

Bu yaygın panik temelsiz değil. Bitcoin ETF'si 11.1 milyon dolar net çıkış kaydederken, ETH ETF'si 7.2857 milyon dolarlık bir çıkış kaydetti ve bir haftada büyük miktarda fonun çekildiğini gösteriyor.

ETH/BTC oranı tekrar %4 düştü ve 0.033'e gerileyerek düşüş trendini sürdürüyor, bu da Ethereum'un Bitcoin'e göre kötü bir performans sergilediğini gösteriyor.

02 Ethereum kritik fiyat seviyeleri

18 Kasım'daki piyasa verilerine göre, Ethereum bir ara 3,000 dolar psikolojik destek seviyesinin altına düştü.

Bu fiyat hareketi, Ethereum'un 3,150 doların üzerinde kalmayı başaramadıktan sonra yeni bir düşüşe geçtiğini gösteriyor.

Teknik analiz, Eter'in 3,150 dolar direnç seviyesini kıramaması durumunda yeni bir düşüş turuna başlayabileceğini gösteriyor.

Aşağı yönlü ilk destek 2.950 dolar civarında, birinci ana destek 2.880 dolar bölgesinde.

2,880 dolar destek seviyesinin net bir şekilde düşmesi, fiyatı 2,750 dolar destek seviyesine itebilir.

03 Uzun Dönem Tutucuların Birikim Fiyatı

Piyasa duygusu karamsar olmasına rağmen, zincir üstü veriler daha ince bir tablo ortaya koyuyor. CryptoQuant analisti Burak Kesmeci'nin verilerine göre, Ethereum'un uzun vadeli yatırımcıların maliyet tabanından yalnızca yaklaşık 200 dolar uzaklıkta.

Özellikle, Ethereum'un mevcut işlem fiyatı yaklaşık 3.200 dolarken, “birikim adresi gerçekleştirme fiyatı” seviyesi 2.895 dolardır.

Bu gösterge, uzun vadeli yatırımcıların ortalama maliyet tabanını temsil etmektedir.

Tarihsel veriler, Eter'in yalnızca bir kez bu kritik seviyenin altına düştüğünü göstermektedir - 2025 Nisan ayında “Trump Tarife Krizi” sırasında.

O zaman küresel piyasa aşırı belirsizlikle karşı karşıyaydı, küresel ekonomik politika belirsizlik endeksi 629 puana yükseldi ve bu, COVID-19 pandemisinin zirve döneminden %50 daha yüksek.

04 Süper Döngü Teorisi ve Pazar Gerçekleri

Mevcut piyasa dalgalanmalarında, BitMine'in Tom Lee dikkat çekici bir görüş öne sürdü: Ethereum, Bitcoin'e benzer bir “süper döngü” başlatıyor.

Lee, 2017'de müşterilerine yaklaşık 1.000 dolarlık fiyatla Bitcoin'i önerdiğini belirtti. O zamandan beri Bitcoin, %75'e varan fiyat düşüşleri yaşasa da, ilk önerisinden bu yana 100 kat büyüme sağladı.

O, Ethereum'un aynı yolda ilerlediğini düşünüyor.

Lee, mevcut piyasa zayıflığını “bir veya birden fazla ana piyasa yapıcının bilançosunda önemli bir açığın ortaya çıktığına” atfediyor.

O, piyasanın “köpek balıkları” nın tasfiye dalgasını tetiklemeye çalıştığını ve böylece Bitcoin fiyatını düşürmeye çalıştığını düşünüyor.

Bu kısa vadeli sorunlara rağmen, Lee bunun geçici bir fenomen olduğuna inanıyor ve "Ethereum süper döngüsü"nü değiştirmeyeceğini düşünüyor.

05 Kurumsal Faaliyetler ve Piyasa Sütunlarının Sarsılması

Bu seferki kripto varlık düşüşü, yeni bir riskten kaçınma duygusu ve teknoloji hisselerinin dumping'i nedeniyle gerçekleşti.

Bir zamanlar destek gücü olan büyük yatırım fonları, ETF yapılandırıcıları ve kurumsal hazine yöneticileri sahneden çekildi ve Bitcoin'in bu yılki büyük artışının önemli bir dayanağını kaybetmesine neden oldu, bu da piyasayı yeni bir kırılganlık aşamasına soktu.

10X Research'in analistleri, kripto varlıklar pazarının “onaylanmış ayı piyasası aşamasına” girdiğini belirtti.

ETF akışının zayıflaması, uzun vadeli yatırımcıların sürekli satışı ve perakende yatırımcıların giriş isteğinin düşük olması, piyasa duygusunun gizlice kötüleştiğini gösteriyor.

ETF fon akışları, talep zayıflığını doğruladı.

Geçen hafta 4 gün boyunca Bitcoin ETF'sinde 311.3 milyon dolar net çıkış oldu, bu da beşinci haftadır fon çıkışı yaşandığı anlamına geliyor ve 14 Mart'tan bu yana en uzun süreli çıkış kaydı.

06 Gelecek Eğilimler ve Ticaret Stratejileri

Mevcut piyasa koşullarına bakıldığında, Tom Lee Ethereum'a uzun vadeli olumlu bakışını sürdürüyor ve tahminini yineledi: Bitcoin fiyatı 150.000 dolar olacak, Ethereum ise 7.000 dolara ulaşacak.

O, bunun “güçlü likidite eğilimleri ve artan kurumsal benimseme” sayesinde olduğunu düşünüyor.

Ticaret stratejisi açısından, Ethereum'un kısa vadeli düşüş trendini tersine çevirmeye başlamak için 3.150 dolar direnç seviyesini aşması gerekiyor.

Eğer bu seviyeyi başarıyla aşarsa, bir sonraki önemli direnç seviyesi 3,260 dolar civarında.

3,350 dolar bölgesinin net bir şekilde aşılması, fiyatın daha da yükselebileceği anlamına gelebilir.

Analist Michaël van de Poppe daha önce, Eter'in 3,800-3,900 dolar bölgesini aşması gerektiğini belirtti, aksi takdirde yeni zirveler yaratamayacak.

07 Zincir Üzerindeki Verilerin Ortaya Çıkardığı Uzun Vadeli Güven

Piyasanın dalgalanmasına rağmen, zincir üstü veriler uzun vadeli yükseliş görüşünü destekliyor. Burak Kesmeci, 2025 yılında yaklaşık 17 milyon ETH'nin birikim adreslerine gireceğini belirtti.

Bu uzun vadeli cüzdanların toplam bakiyesi yılın başındaki 10 milyon Eter'den 27 milyon Eter'e yükseldi.

Bu trend, Ethereum'un en kararlı yatırımcılarının inancını vurguluyor; sürekli olarak korku kaynaklı dumping'i fırsat olarak görüyorlar.

Kesmeci, ETH'nin kısa bir süre için 2.900 doların altına düşse bile bu seviyenin altında uzun süre kalmasının pek olası olmadığını düşünüyor.

Tarih boyunca, bu seviye her zaman en güçlü uzun vadeli birikim fırsatlarından biri olmuştur.

Gelecek Görünümü

CryptoQuant verilerine göre, Eter şu anda uzun vadeli yatırımcıların ortalama maliyetine yalnızca yaklaşık %8, yani 2,895 dolar uzaklıktadır. Tarihsel desenler, Eter bu seviyeye yaklaştığında uzun vadeli yatırımcıların birikimini hızlandırdığını göstermektedir; 2025'te yaklaşık 17 milyon ETH birikim adreslerine akmıştır.

Pazarın kısa vadeli hareketleri, ETF fonlarının çıkışı ve küresel risk iştahının etkisi altında kalmaya devam edebilir, ancak Tom Lee'nin süper döngü teorisi, bize daha uzun vadeli bir bakış açısı sunuyor: Mevcut dalgalanma, “büyük bir gelecek” için yaşanan “varoluşsal anlar” olabilir.