11 Kasım'dan bu yana, ETF 20 milyar dolardan fazla toplam net çıkış kaydetti; tek günde en büyük çıkış ise 870 milyon dolara yaklaşarak, halka arzdan bu yana en kötü rekoru kırdı. Anlatı düzeyindeki etki, fonların kendisinden çok daha büyük: Daha önce "kurumların uzun vadeli tahsisi" mantığı, piyasanın en temel destek noktasıydı; şimdi bu destek, pozisyon azaltmaya dönüşerek bireysel yatırımcılara "büyüklerin altındaki güven eksikliği" hissini yaşatıyor. Balina davranışları da belirgin bir farklılık gösteriyor. 10–1000 BTC tutan orta ölçekli balinalar, son birkaç haftadır sürekli net satıcı konumundalar ve on binlerce Bitcoin satıyorlar; bu, erken strateji geliştiren ve yüksek kâr elde eden eski oyuncuların nakit çıkarma seçimini gösteriyor. Ancak 10.000 BTC'nin üzerinde olan süper balinalar ise aynı anda alım yapıyor; zincir üzerindeki veriler, bazı uzun vadeli stratejik varlıkların düşüş sırasında ters yönde birikim yaptığını ve miktarlarının on binlerce BTC'ye ulaştığını gösteriyor.

Bu arada, küçük hacimli bireysel yatırımcıların (≤10 BTC) net girişi de yavaş yavaş artıyor, bu da en duygusal küçük yatırımcıların panik içinde pozisyonlarını azaltmasına rağmen, daha deneyimli uzun vadeli bireysel yatırımcıların fırsatı değerlendirdiğini gösteriyor. On-chain'de gerçekleşen kayıp göstergesi, son altı ayda en büyük günlük kayıp kaydını ortaya koydu, büyük miktarda hisse kayıpta zorunlu olarak satıldı ve tipik "teslimiyet satışı" sinyali net bir şekilde belirdi. $BTC