Dijital Varlık Hazineleri Baskı Altında: Büyük Kripto Sahiplerinin Piyasa Düşüşünü Nasıl Aştığı

Kaynak: CryptoNewsNet Orijinal Başlık: Dijital Varlık Hazine Hesaplarının Fiyatlar Güney Yönünde Eğilim Gösterirken Nasıl Dayandığı Orijinal Bağlantı: https://cryptonews.net/news/finance/32024114/ Kripto pazarının Ekim ortasından bu yana süregelen düşüşü, dijital varlık hazine stokları ve bunların varlıkları üzerinde derin bir etki yarattı; en son kayıplar, Cuma sabahı Bitcoin'in 82.000 $'ın altına inmesiyle bir saatte neredeyse $1 milyar likidasyon tetikledi.

Kripto pazarındaki düşüş, dijital varlık hazineleri üzerinde iki yönlü bir etki yarattı. Bu büyük halka açık şirketlerin hisse senedi fiyatları düşerken, piyasa hissiyatı da azaldı. Ayrıca, kripto tutmaktan kaynaklanan gerçekleşmemiş kayıplar fırladı.

Strateji, dijital varlık hazine oyun kitabını icat eden şirketin hisse fiyatı son bir yılda hızla düştü. Yine de, kripto varlıkları 7.48 milyar $'lık gerçekleşmemiş kazanç ile duruyor. Cuma günü yapılan bir tweet'te, firma umut verici bir not düşerek, mevcut Bitcoin seviyelerinde, fiyat sabit kalırsa “71 yıl boyunca temettü karşılığı olduğunu” belirtti.

Kullanıcılar, Stratejinin yıl sonundan önce herhangi bir Bitcoin varlığını satma olasılığını sadece %6 olarak değerlendiriyor.

DAT oyun kılavuzunu takip eden diğer büyük isimler, son bir ay içinde gerçekleşmemiş kripto zararlarının önemli ölçüde arttığını gördü.

BitMine Immersion Technologies, iyi bir örnektir. Varlığın Ethereum tutarları, Bitmine Tracker'a göre yaklaşık 4.44 milyar dolarlık gerçekleşmemiş bir zararda bulunuyor. Metaplanet ve SharpLink, CoinGecko verilerine göre Bitcoin ve Ethereum tutarlarında sırasıyla yaklaşık $682 milyon ve $695 milyon kayıp yaşıyor. Galaxy Digital ve Forward Industries da Bitcoin, Ethereum, Solana ve Hyperliquid dahil olmak üzere çeşitlendirilmiş kripto portföylerinde önemli kağıt kayıplarına sahiptir.

Bu DAT'lerin düşen değerlemeleri, önemli bir finansal metriği sıkıştırdı ve piyasa değeri ile net varlık değeri (mNAV) oranlarını 1'in altına itti.

BitMine (BMNR), 0.73x mNAV ile işlem görürken, SharpLink ve Forward Industries sırasıyla 0.82x ve 0.74x ile işlem görmektedir.

“Şu anda, dijital varlık hazineleri iki gerçeklikte yaşıyor,” küresel Bitcoin getiri protokolü TeraHash'ın sermaye oluşumu başkanı Armando Aguilar belirtti. “Kağıt üzerinde, varlıklarının değeri keskin bir şekilde düştü ve piyasa değerleri de bunu takip etti. Pratikte, bu şirketlerin çoğu hala operasyonları sürdürebiliyor çünkü operasyonlarını karşılayacak kadar nakitleri var. En azından şimdilik.”

Kritik soru, fiyatlar düşmeye devam ederse bu pozisyonun ne kadar sürdürülebilir olduğudur. mNAV birin altına düştüğünde, şirketlerin hisse senedi sunarak nakit elde etmeleri zorlaşır, bu da diğer likidite kaynaklarını bulma baskısını artırır, uzmanlar belirtti.

“Bir şirket, sahip olduğu varlıkların değerinin çok altında işlem gördüğünde, baskı yavaş yavaş artar,” Aguilar açıkladı. “Yatırımcılar stratejinin mantıklı olup olmadığını sorgulamaya başlar, bu nedenle yeni sermaye toplamak daha zor hale gelir.”

“Zorunlu satış, bir firma artık operasyonlarını finanse edemediğinde veya piyasanın uzun vadeli planını desteklemesini ikna edemediğinde kaçınılmazdır,” dedi Aguilar. Bazı DAT'ların bu noktaya yakın olduğunu belirtmesine rağmen, analist “grup genel olarak henüz acil bir likidite riskiyle karşılaşmadı” dedi.

Ancak, eğer birden fazla DAT satılmak üzere piyasaya sürülürse, etki yalnızca kendi bilanço tablolarının ötesine geçer ve Aguilar'a göre kripto piyasalarında “ani bir şok değil, sürekli bir aşağı yönlü baskı kaynağı” oluşturur.

Bu DAT'ların nihai iyileşmesi, uzmanların belirttiğine göre makro belirsizliğin çözümüne bağlıdır. Böyle bir senaryo, Bitcoin dahil riskli varlıklarda bir iyileşmeyi tetikleyecek ve potansiyel olarak genel yatırımcı duyarlılığını iyileştirerek sermaye akışını çekebilir.