Yazar: Ye Huiwen Kaynak: Wall Street Journal
ABD hisse senedi değerlemeleri yüksek seviyelerde seyretmeye devam ederken, piyasanın balon bölgesine girip girmediği tartışmaları giderek kızışıyor. Şirketlerin güçlü kar performanslarına rağmen, Wall Street yöneticileri olası geri çekilme risklerine karşı uyarılarda bulunmaya başladı.
追风交易台'ya göre, UBS'nin en son raporu yedi göstergeden oluşan bir çerçeve sunuyor ve şu sonucu çıkarıyor: Mevcut piyasa potansiyel bir balonun erken aşamasında ve henüz tehlikeli zirveye ulaşmamış durumda.
Raporda, teknoloji hisselerinin fiyat-kazanç oranlarının genel piyasa seviyelerine yakın olduğu, kar revizyonları ve büyüme görünümünün daha iyi olduğu ve sermaye harcamaları döngüsünün de erken aşamada olduğu belirtiliyor. En önemlisi, şu anki piyasanın tarihsel balon zirvesinde görülen aşırı işaretlerden uzak olduğu vurgulanıyor.
UBS özetle, piyasanın bir balon olup olmadığını tartışırken, bunun büyük olasılıkla teknoloji devlerinin yüksek kâr marjlarında yatabileceğine işaret ediyor. Sektörün sermaye yoğunluğunun artması ve rekabetin kızışmasıyla, bu yüksek kâr marjlarının gelecekte azalabileceği öngörülüyor.

Yazar: haotian
$PING ve $PAYAI hakkında son zamanlarda en çok sorulan soru şu: Bu iki varlık ne yapıyor, neden piyasayı çekmiyorlar? Bir MEME token yüksek profille Launchpad olmaya çalışırken, diğer pratik değere sahip token ise taşınma ve havuz değiştirme peşinde, sanki piyasadan vazgeçiyormuş gibi görünüyorlar. Bu durum gerçekten büyük bir belirsizlik içeriyor.
Dürüst olmak gerekirse, genel piyasa şartları böyleyken, ben de tam anlamıyla emin değilim. İşte anlayabileceğim birkaç gözlem:
1) Bu iki varlık böyle hareket etmekte oldukça normal ve iyi bir piyasa temeliyle değiştirildiğinde kesinlikle olumlu sayılır. Çünkü MEME token’ın en büyük sorunu sürekli güçlendirme eksikliği; tamamen ortak akıl ve duygulara dayanmak zorunda kalıyor. Facilitator ise teknik açıdan pratik bir proje; sınırları düşük, teknolojik giriş seviyesi yüksek değil. Bu da şu anki iki projenin de “güven” açısından destek bulamamasına neden oluyor.
PING ve PAYAI’nin son zamanlardaki hareketleri ise aslında bu durumu çözmeye yönelik.

Yazar: Alex, ZKsync Kurucusu; Çeviri: @金色财经xz
ZK Token başlangıçta saf bir yönetişim tokenı olarak piyasaya sürüldü. Ancak, birlikte çalışabilirlik ve gizlilik zinciri (Prividiums) teknolojilerinin gerçek uygulamalara girmesiyle, bu öneri tokena belirli ekonomik işlevler eklemektedir. Model doğrudan ve açıktır: ağ kullanıldıkça, ekosistem bundan fayda sağlar. Değer, iki yolla birikir:
1. Zincir üstü birlikte çalışabilirlik ücretleri: ZKsync ile çeşitli gizlilik zincirleri arasında varlık ve mesaj transferleri için kullanılır;
2. Zincir dışı kurumsal yetkilendirme ücretleri: bankalar ve kurumlar tarafından kullanılan gelişmiş fonksiyon modülleri için alınır.
Tüm gelirler, yönetişimin kontrolünde olan bir sisteme aktarılır ve burada ZK token satın alınır, stake ödüllerine, token yakımına ve ekosistem fonlarına dağıtılır. Amaç, kullanım ile değeri ilişkilendirmek, merkeziyetsiz ekonomiyi sürdürülebilir kılmak ve ağın yarattığı ekonomik kazançların önemli bir bölümünü yakalamaktır.
1. Giriş
Bir yıl kadar önce, ZK token yalnızca...

Bitcoin’in erken döneminde üç büyük sorunla karşılaşılmıştır: yasal uygunluk, programlanabilirlik ve ölçeklenebilirlik ile gizlilik. Yasal uygunluk, varlık büyüklüğü sayesinde kabul görmüştür. Programlanabilirlik ve ölçeklenebilirlik ise Solana ve Ethereum gibi platformlar aracılığıyla sağlanmıştır. Gizlilik konusu ise hâlâ çözüm beklemektedir; Zcash gibi projeler bu alanda öncü rol oynamaktadır. Gizlilik teknolojileri, son yatırım fırsatı olarak görülmekte olup, piyasa talebi giderek artmakta ve gelecekte küresel gelişmenin önemli bir yönü haline gelmesi beklenmektedir.

Hong Kong Menkul Kıymetler ve Vadeli İşlemler Komisyonu (SFC), 3 Kasım'da iki duyuru yayımlayarak lisanslı sanal varlık ticaret platformlarının ürün ve hizmetlerini, likidite paylaşım kurallarını gevşetti ve ilk kez “dijital varlık” tanımını netleştirdi. Yeni düzenlemeler, profesyonel yatırımcılara farklı vadelerdeki kripto para satışına izin verirken, lisanslı borsaların dijital varlıkla ilgili ürünler ve tokenleştirilmiş menkul kıymetlerin dağıtımıyla ilgili faaliyetlerde bulunabileceğini açıkladı. Bu adım, Hong Kong’un sanal varlık düzenlemesinde önemli bir ilerleme kaydettiğini gösteriyor.

Yazar: Sleepy.txt
「Tek kazanan strateji, oyuna katılmamaktır。」
Ekim ayında, Michael Burry bu cümleyi sosyal medyada paylaştı. Bu söz, 1983 yapımı "Savaş Oyunları" filminden alınmıştır; filmde, bir süper bilgisayar nükleer savaşın tekrar hesaplamaları sonucunda bu karara varır.
Birkaç gün sonra, Burry üçüncü çeyrek pozisyonlarını açıkladı. 2008 mortgage krizini doğru tahmin ederek kısa pozisyonlarıyla tanınan yatırımcı, yönetimindeki fonun yaklaşık %80'ini, yaklaşık 1 milyar dolar, tek bir yönde – Nvidia ve Palantir hisselerine karşı açtı.
Ona göre, bu irrasyonel "uzun pozisyon" çılgınlığına katılmamanın en güçlü yolu, onun karşısına geçmek – yani kısa pozisyon almak.
Burry'nin bu yatırımı, sadece yüksek değerlemeye sahip birkaç şirkete karşı değil, aynı zamanda bu çağın en güçlü ortak kabulüne karşıdır. Çünkü bu ortak kabulde, Yapay Zeka sadece bir teknolojik devrim değil...

Yazar: On-Chain Mind, Çeviri: Shaw Golden Finance
Bitcoin'in hareketi, çoğu kişinin beklentilerini karşılamadı. Eğer hâlâ 2025'te zirveye ulaşacak klasik dört yıllık döngüye güveniyorsanız, muhtemelen eski stratejileri kullanmaya devam ediyorsunuzdur.
Gerçek şu ki: Bu döngü, tarihsel modellerin gösterdiğinden daha uzun sürebilir ve en patlayıcı aşama henüz gelmemiş olabilir.
Bu yazıda, geleneksel dört yıllık döngülerin artık geçerli olmayabileceğini, bu boğa piyasasının zirve yapacağı olası tarihleri ve fiyat hedeflerini tahmin edeceğim ve piyasa psikolojisinin bu uzayan döngülerle nasıl etkileşime girdiğini açıklayacağım.
Öne çıkan noktalar:
- Klasik döngüler değişiyor: Bitcoin’in geçmişte her dört yılda bir tekrarlanan döngü modeli, mevcut fiyat hareketleriyle artık uyuşmuyor; bu da gelecekte daha uzun döngülerin olabileceğine işaret ediyor.
- Doğrusal ve ikinci dereceden modeller: Bir sonraki zirveyi tahmin etmek için kullanılan farklı yöntemler, farklı tarih ve fiyat öngörüleri üretebilir.

Yazar: Zhang Feng
Merkezi olmayan finans (DeFi) dünyasında, piyasa yapıcılar veya likidite sağlayıcılar (LP) sessiz ama oldukça önemli bir rol oynar. Yatırdıkları varlıklar, tüm işlem, ödünç verme ve türev faaliyetlerinin temelini oluşturur. Ancak, bu rol uzun süredir pasif ve homojen getiriler elde eden araçlar olarak basitleştirilmiştir.
Bugüne kadar, internetin HTTP 402 durumu kodu—“ödeme gerekiyor” ilham kaynağı olan x402 protokolü ortaya çıktı. Bu protokolün getirdikleri, sadece dijital hizmetler için fiyatlandırma ve ödeme kolaylığını sağlamakla kalmaz, aynı zamanda piyasa yapıcıların DeFi ekosistemindeki kimliğini ve değer yakalama biçimini köklü şekilde yeniden şekillendirebilir. Pasif sermaye sağlayıcılarından, aktif hizmet oluşturucularına ve dijital ekonominin temel altyapı operatörlerine doğru derin bir rol dönüşümünü teşvik eder.
Birinci Bölüm: x402 Protokolü, zincir üstü ödeme paradigmasını optimize ediyor
x402 protokolünün piyasa yapıcılar üzerindeki etkisini anlamak için...

Yazar: Michael Roberts
Financial Times özetledi: “Yapay zeka çılgınlığı ve ticaret ateşkesinin etkisiyle, ABD hisse senetleri altı ay üst üste yükseldi; S&P 500 ve Nasdaq endeksleri uzun yılların en uzun aylık artışlarını kaydetti.” Financial Times, yapay zeka çılgınlığı, faiz oranlarındaki düşüş ve Trump’ın ticaret savaşını hafifletici adımları gibi faktörlerin etkisiyle ABD hisse senetlerinin dört yılın en uzun aylık artışını gerçekleştirdiğine dikkat çekti. S&P 500 endeksi Ekim ayında altı ay üst üste yükseldi ve geçen hafta Salı günü bu yılın en yüksek 36. seviyesini gördü. Bu, endeksin Ağustos 2021’den bu yana en iyi performansı oldu.
Önceden yapay zeka balonuna ilişkin endişeler ve ABD işgücü piyasasındaki zayıflık belirtileri, Silikon Vadisi teknoloji şirketlerinin güçlü karları ve bir dizi olumlu maliyet açıklamasıyla gölgede kaldı. Ayrıca, Çin ve ABD’nin bir yıl süreli nadir topraklar ve çip ihracat kontrollerinin uzatılmasına ilişkin anlaşması da devam ediyor.

Yazar: Ye Huiwen Kaynak: Wall Street Görüşleri
Bir aydan fazla süren siyasi çıkmazın ardından ABD federal hükümetinin kısmen kapanmasına yol açan süreçte, Washington'da nihayet çözülmeye dair ilk işaretler görülmeye başlandı. Kongre'deki iki partinin kıdemli üyeleri temkinli bir iyimserlik sinyali vermeye başladı; bu, çıkmazı aşmak için bir yol olabileceğine işaret ederek Market ve ABD ekonomisi ile siyasi istikrarına dair endişeleri bir nebze hafifletti.
Reuters'ın haberine göre, son olumlu gelişme Senato Cumhuriyetçi liderlerinden geldi. Senato Çoğunluk Lideri John Thune, Pazartesi günü gazetecilere yaptığı açıklamada hükümetin kapanışının sona ermesi konusunda "iyimser" olduğunu ve "bir 'çıkışa' yaklaştığımızı" düşündüğünü belirtti. Bu, son haftalardaki mutlak çıkmazı kıran, küçük ama anlamlı bir üslup değişikliği olarak değerlendiriliyor.
Bununla birlikte, Demokratlar da ilerleme kaydedildiğini hissediyor ancak temel engellere dikkat çekiyor. Senato'daki ikinci en üst düzey Demokrat Dick Durbin, "Ben de bunu hissediyorum" dedi.