Відповідно до документів, поданих до Комісії з цінних паперів і бірж США (SEC), компанія Strategy під керівництвом Майкла Сейлора продала приблизно 4,54 мільйона акцій свого звичайного акціонерного капіталу класу А протягом тижня, що завершився 21 грудня, отримавши 747,8 мільйона доларів США чистого доходу.
Усі ці кошти були використані для поповнення резервів компанії у доларах США, що збільшило загальний обсяг грошових активів до 2,19 мільярда доларів США.
01 Зміна стратегії
Останні дії Strategy демонструють чіткий поворот у напрямку діяльності. У попередні два тижні компанія активно збільшувала обсяги закупівлі Bitcoin.
За тиждень, що завершився 14 грудня, було придбано 10 645 Bitcoin на загальну суму близько 980,3 мільйона доларів США, із середньою ціною 92 098 доларів США за один Bitcoin. Тижнем раніше компанія купила ще 10 624 Bitcoin.
Однак протягом останнього тижня обсяг Bitcoin у портфелі Strategy залишився незмінним — 671 268 монет, без подальших придбань. Це вперше за останні місяці компанія призупинила свою стратегію "Bitcoin dollar-cost averaging" ("середньозважена купівля Bitcoin за долари").
Згідно з поданими документами, загальна вартість придбання цих 671 268 Bitcoin становить приблизно 5,033 мільярда доларів США, із середньою ціною 74 972 долари США за монету (з урахуванням комісій).
02 Мета резервів
Останній крок Strategy не був несподіваним. Ще 1 грудня компанія повідомила про створення спеціального резерву у доларах США обсягом 1,44 мільярда.
Заявлена мета цього резерву — виплата дивідендів за привілейованими акціями, обслуговування відсотків за боргом і управління короткостроковою волатильністю ринку. Збільшивши резерви до 2,19 мільярда доларів США, Strategy суттєво посилила фінансовий захист.
Аналітики інвестиційного банку TD Cowen вважають, що цей крок покликаний допомогти компанії пережити потенційний "prolonged crypto winter" ("тривалу криптозиму").
У їхньому звіті зазначено, що грошового резерву достатньо для покриття приблизно 32 місяців виплат за відсотками та дивідендами, що має забезпечити стабільну роботу компанії в складних ринкових умовах.
03 Ринковий контекст
Тактична корекція Strategy відбувається у вирішальний момент для ринку. З середини жовтня ціна Bitcoin знизилася приблизно на 30%.
Власна ціна акцій компанії (MSTR) постраждала ще більше — падіння склало 50% за той же період і понад 43% з початку року. Така різниця підкреслює роль компанії як інструменту з підвищеним ризиком для інвестування у Bitcoin.
Тим часом індексний провайдер MSCI розглядає можливість зміни правил, що може вплинути на позиціонування компаній із криптоактивами на світових фондових ринках. Пропозиція полягає у тому, що якщо компанія утримує понад 50% своїх активів у цифрових активах, її можуть виключити з основних індексів.
MSCI стверджує, що такі компанії більше схожі на інвестиційні фонди, ніж на операційні бізнеси. Як найбільший корпоративний власник Bitcoin, Strategy перебуває в центрі цієї дискусії. Остаточне рішення очікується до 15 січня 2026 року.
04 Галузеві оцінки та перспективи
Хоча Strategy тимчасово призупинила активні закупівлі, її довгострокова стратегія залишається незмінною. Компанія продовжує наголошувати, що Bitcoin — це її основний резервний актив і фінансовий двигун, а доларові резерви призначені для стабілізації дивідендів і операційної ліквідності.
Аналітики TD Cowen зберігають рейтинг "Buy" ("купувати") для акцій Strategy і встановили 12-місячну цільову ціну на рівні 500 доларів США. Враховуючи поточну ціну акцій близько 165 доларів США на момент підготовки звіту, ця цільова ціна передбачає потенційне зростання більш ніж на 200%.
Банк прогнозує, що до кінця фінансового року 2027 Strategy може володіти приблизно 835 000 Bitcoin.
Окрім традиційної криптоторгівлі, провідні платформи, такі як Gate, пропонують користувачам різноманітні способи участі у цих ринкових тенденціях.
Інвестори можуть відстежувати структуровані продукти, пов’язані з динамікою акцій Strategy, або зручно торгувати Bitcoin на спотовому ринку та деривативами на цих платформах, щоб ефективно реагувати на волатильність і ринкові можливості.
| Порівняльний аспект | Strategy (MSTR) | Bitcoin (BTC) | Вплив на ринок |
|---|---|---|---|
| Останні ключові дії | Залучено 748 млн доларів США готівкою, призупинено закупівлю Bitcoin | Ціна знизилася приблизно на 30% від жовтневих максимумів | Спричинено дискусію щодо змін інституційної стратегії |
| Активи/Статус | У портфелі 671 268 BTC, вартість близько 60 млрд доларів США | Загальна кількість в обігу близько 21 млн | Частка Strategy становить приблизно 3,2% від загального обсягу Bitcoin |
| Порівняння ринкової динаміки | Акції впали більш ніж на 43% YTD, останнє падіння гостріше, ніж у Bitcoin | Помірне падіння YTD | Підкреслює підвищену волатильність через кредитне плече Bitcoin |
| Оцінки аналітиків | TD Cowen — рейтинг "Buy", цільова ціна $500 | Різні оцінки, значний вплив макрофакторів | Відчутна різниця у поглядах інституційних інвесторів на довгострокову стратегію компанії |
05 Стратегічний вплив
Баланс компанії Strategy стає дедалі складнішим. З одного боку, вона володіє значним обсягом Bitcoin, вартість якого становить десятки мільярдів доларів, що дорівнює приблизно 3,2% від загального обсягу. З іншого боку, грошові резерви компанії зросли до 2,19 мільярда доларів США.
Ця "hybrid cash-and-Bitcoin" ("гібридна модель казначейства готівки та Bitcoin") свідчить про трансформацію компанії від чистого Bitcoin-ентузіаста до більш обережної та фінансово гнучкої структури.
Сам Сейлор описує цей підхід як "green dots bring orange dots" ("зелені точки приносять помаранчеві точки"), маючи на увазі, що залучення готівки (зелені точки) дозволяє компанії купувати більше Bitcoin (помаранчеві точки), коли настане відповідний момент.
Наприкінці 2025 року кожен крок інституційних інвесторів перебуває під пильним оком ринку. На глобальних торгових платформах, таких як Gate, сигнали інституційної активності та настрої роздрібних інвесторів переплітаються, формуючи сценарій наступного циклу.
Незалежно від того, чи це захисний захід, чи стратегічна пауза перед новим наступом, груднева операція Strategy залишиться яскравою сторінкою в історії корпоративного освоєння криптовалют.
