# Бичачий колл-спред 101: Як отримати прибуток, коли акції досягають піку

Втомилися від спостереження за тим, як ваші ведмежі ставки зриваються, коли акції відновлюються? Спред ведмедя може бути інструментом управління ризиками, якого вам не вистачало.

Ось основна механіка: ви продаєте колл-опціон з нижчим страйком і одночасно купуєте один з вищим страйком ( тієї ж дати закінчення ). Премія, яку ви отримуєте заздалегідь, стає вашим максимальним прибутком — і крапка. А ось і підступ? Ваш потенційний збиток також математично обмежений.

# # Чому трейдери люблять цю налаштування

**Визначений ризик** – На відміну від продажу оголених кол-опціонів ( з необмеженими збитками, якщо акція злетить ), ваші збитки обмежені різницею між страйками, зменшеною на отриману премію. Психологічно це величезно.

**Ефективність капіталу** – Вимагає набагато менше маржі, ніж короткі продажі акцій або продаж відкритих колл-опціонів. Ви можете виконувати ведмежі стратегії з меншими розмірами рахунків.

**Часова втрата працює на вас** – Оскільки ви маєте чисту коротку позицію з премією, кожен день, що проходить, зменшує вартість вашої позиції. У бокових або знижувальних ринках це ваш союзник.

# # Реальні числа: Приклад компанії А

Торгівля акціями по $50. У вас помірно ведмежий настрій на 30 днів.

- **Продати** $50 call → отримати $3
- **Купити** $55 call → заплатити $1
- **Чистий кредит**: $2 ($200 за контракт)

**Найкращий випадок**: Акції залишаються ≤$50 на момент закінчення → забрати всю $200

**Найгірший випадок**: Акції підскочать до $60+ → втрата $300 за контракт ($5 ширина - $2 кредит)

**Беззбитковість**: $52 (нижчий страйк + чистий кредит)

# # Реальна альтернатива

Ваш прибуток обмежений цією початковою сумою кредиту, незалежно від того, наскільки сильно впадуть акції. Пропустили зниження на 20%? Ви все ще отримуєте лише свої первісні 200 доларів. Це ціна знання того, що ви точно втратите.

Ця стратегія процвітає на **плоских або злегка спадних** ринках. Якщо волатильність різко зросте або акції сильно піднімуться, вас стиснуть. Тайминг та аналіз IV стають критично важливими.

# # Бичачий колл проти бичачого пут: який з них?

Пут-спреди ведмедя перевертають ситуацію—ви *платите* наперед за покупку захисту, але отримуєте премію від продажу нижчого путу. Працює краще під час різких падінь; ведмежі колли працюють краще під час повільного падіння.

# # Остаточний висновок

Бикові колл-спреди є дисципліною у формі стратегії. Відомі максимальні втрати, відомий максимальний прибуток, нижчі вимоги до капіталу. Ідеально підходить для трейдерів, які вважають за краще спати вночі, ніж гнатися за виграшами в лотерею. Але не намагайтеся використовувати цю стратегію на бичачих чи волатильних ринках — саме там ця стратегія зазнає збитків.