Сектор майнінгу впав на 1,8 %, незважаючи на зростання біткоїна

Джерело: CoinTribune Оригінальна назва: Гірничодобувний сектор падає на 1,8 %, незважаючи на зростання Bitcoin Оригінальне посилання: https://www.cointribune.com/en/mining-sector-falls-1-8-despite-bitcoin-rally/

Bitcoin щойно перетнув позначку $91 000, але ейфорія не охопила всі сегменти ринку. Акції гірничодобувних компаній впали на 1,8 % за тиждень, у той час як обсяги торгів скоротилися на 25 %. Це падіння свідчить не стільки про технічну паузу, скільки про глибшу кризу в секторі, ослабленому зростанням виробничих витрат.

Коротко

• Поки Bitcoin перевищує $91 000, акції гірничодобувних компаній зазнають несподіваного падіння на 1,8 % за тиждень.
• Обсяг торгів цінними паперами, пов’язаними з майнінгом, знижується на 25 %, що свідчить про помітний відтік інвесторів.
• Із 34 компаній, що котируються на біржі, лише 6 завершили тиждень у плюсі; ABTC обвалюється на 47,4 % за 5 днів, зокрема через розблокування акцій.
• Традиційна бізнес-модель майнінгу, схоже, знаходиться на стратегічному роздоріжжі й змушена переформатовуватися через тиск зростання витрат.

Різке падіння акцій майнінгових компаній: чіткий спад незважаючи на зростання BTC

Падіння на 1,8 % акцій компаній з майнінгу Bitcoin, зафіксоване цього тижня, не є просто тимчасовою корекцією. Його супроводжує колапс ліквідності. Обсяги торгів знизилися з $413 500 до $307 350 — падіння на 25,66 % за кілька днів. Із 34 компаній, що котируються на біржі, 25 завершили тиждень у мінусі.

Серед десяти провідних компаній сектору лише дві уникли падіння: Applied Digital Corporation (APLD) та Core Scientific, Inc. (CORZ), які зросли на 15,20 % та 1,30 % відповідно. Натомість American Bitcoin Corp. (ABTC), співзаснована Еріком Трампом, зазнала найглибшої корекції: -47,40 % за п’ять днів. Акція впала з $5,75 до $2,23 — запаморочливе падіння, спричинене розблокуванням приватних акцій, що належать початковим інвесторам.

У дописі на X (раніше Twitter) Ерік Трамп пояснив цю волатильність: “Сьогодні акції з нашого приватного розміщення до злиття були розблоковані; ці початкові інвестори тепер вперше можуть вільно зафіксувати прибуток, через що й спостерігається волатильність.”

IPO ABTC у вересні, яке відбулося шляхом зворотного злиття з Gryphon Digital, також сприяє екстремальній волатильності акцій, залучаючи спекулянтів, схильних до короткострокових рухів.

Втім, ця окрема динаміка не повинна затьмарювати загальну тенденцію: сукупна ринкова капіталізація гірничодобувних компаній впала з $69,12 млрд 28 листопада до $67,89 млрд 5 грудня. Основні факти тижня такі:

• -1,8 %: загальна тижнева динаміка акцій майнінгових компаній BTC
• -25,66 %: падіння обсягу торгів за п’ять днів
• Лише 6 із 34 акцій завершили тиждень у плюсі
• ABTC (American Bitcoin Corp.): найбільше падіння — -47,40 %
• Ерік Трамп згадує прямий ефект розблокування приватних акцій
• APLD та CORZ — єдині великі компанії, що зросли
• Зниження капіталізації сектору на $1,23 млрд за тиждень

Попри BTC вище $91 000, ринок, схоже, ставить під сумнів життєздатність або короткострокову прибутковість деяких майнінгових компаній, особливо тих, що сильно залежать від традиційної моделі виробництва.

Низька прибутковість і зміщення у бік AI

Поза межами миттєвих коливань акцій, під тиском опинилася сама бізнес-модель майнінгу Bitcoin.

Справді, середня собівартість видобутку одного BTC для публічних майнінгових компаній зараз сягає $74 600. З урахуванням амортизації та компенсації акціями (SBC), загальна вартість зростає до $137 800. Такі рівні суттєво підривають операційну прибутковість, навіть коли Bitcoin тримається біля $91 000.

Цю напругу підсилює постійне зростання хешрейту, який перевищив символічний поріг 1 зетахеш/секунду (ZH/s). Посилення конкуренції штовхає дедалі більше майнінгових компаній шукати шляхи зростання поза межами Bitcoin.

Зіткнувшись із цим тиском, деякі майнінгові компанії ініціюють стратегічну диверсифікацію у більш прибуткові суміжні сектори. Яскравий приклад — Applied Digital, яка інвестувала $25 мільйонів у Corintis, швейцарську компанію, що спеціалізується на рішеннях для охолодження чипів, призначених для штучного інтелекту.

Мета — розвивати високопродуктивні дата-центри для AI та високопродуктивних обчислень (HPC), сегментів, які відомі кращими маржинальними показниками, ніж крипто-майнінг.

Падіння акцій майнінгових компаній підкреслює зростаючий тиск у секторі. Щоб зберегти маржу, компанії галузі звертаються до AI, роблячи ставку на стратегічну диверсифікацію. Чи вистачить цього переходу, щоб компенсувати ослаблену волатильністю ринку та зростанням витрат бізнес-модель — покаже час.