Супертиждень у розпалі: рішення щодо монетарної політики Центробанку, фінансові звіти гігантів, геополітичні події визначають економічний курс другого кварталу

Резюме

Фінансові ринки зустрічають супертиждень, коли п’ять основних центральних банків зосереджені на засіданнях, важливі економічні дані та звіти технологічних гігантів. Ці економічні дані безпосередньо вплинуть на глобальну економіку та цінову політику активів у другому кварталі.

Після завершення засідання Комітету з відкритого ринку Федеральної резервної системи США (FOMC) у цьому тижні кілька великих технологічних компаній почнуть публікувати свої фінансові звіти. Загалом ринок вважає, що так званий «супертиждень» вже настав, і тенденції цих даних можуть визначити напрямок світових фондових ринків.

1. Зосереджені засідання п’яти основних центральних банків

1. Банка Японії (28 квітня): залишення ставки без змін

Банк Японії третє засідання поспіль тримав цільову ставку на рівні 0,75%, що відповідає очікуванням ринку.

Очікування реального економічного зростання Японії були знижені. У фінансовому році 2026 року — 0,5%, знижено на 0,5 пункти від попереднього прогнозу; у 2027 році — 0,7%, знижено на 0,1 пункти. Враховуючи зростання цін через підвищення цін на нафту та застій у логістиці, що створює тиск на економіку, було вирішено утриматися від підвищення ставки.

Голова Банку Японії Уедзі Казуо зазначив: наразі немає необхідності у негайному підвищенні ставки. Якщо поточний шок пропозиції спричинить ланцюгову реакцію, тоді потрібно буде підвищити ставку.

Головний стратег з валютних операцій у банку Sumitomo Mitsui Hirofumi Suzuki зазначив, що підтримка підвищення ставки трьома голосами стала дещо несподіванкою, а член комітету з політики — Накана Сюнко — також підтримала підвищення. В Японії вплив на споживчу довіру вже почався через конфлікт на Близькому Сході, що викликає занепокоєння, і цей вплив, ймовірно, буде поширюватися на ціни. Також ієна залишається під тиском девальвації. Загалом, Банку Японії доведеться утриматися від зниження ставки і зберегти тенденцію до її підвищення. Якщо ситуація на Близькому Сході стабілізується, очікується, що у червні–липні банк ще підвищить ставку.

2. Федеральна резервна система США (29 квітня): очікується залишення ставки без змін

ФРС проведе засідання 28–29 квітня, і ринок очікує, що третій раз поспіль ставка залишиться в діапазоні 3,50%–3,75%. Дані CME FedWatch показують, що ринок повністю врахував очікування нерухомості ставки цього місяця.

За даними CME «Спостереження за ФРС», ймовірність збереження ставки у квітні — 100%. Ймовірність зниження ставки на 25 базисних пунктів до червня — 4,5%, ймовірність її збереження — 95,5%.

Аналітики Barclays у звіті зазначили, що на тлі високої інфляції ФРС, ймовірно, утримає цільову ставку без змін на цьому тижні, але все ж може знизити її у 2023 році. Вони пишуть: «У умовах високої невизначеності ФРС схильна залишатися на місці, оскільки сильний попит і ще висока інфляція підтримують терплячість, а сигнал про можливе зниження ставки у короткостроковій перспективі слабшає». Якщо інфляція знизиться, то, за їхніми словами, ФРС може почати знижувати ставку вже у вересні. «Ми все ще очікуємо зниження ставки у цьому році». За даними LSEG, ринок очікує зниження ставки ФРС на 10 базисних пунктів у 2026 році.

3. Банка Канади (29 квітня): очікується залишення ставки без змін

Банк Торонто прогнозує, що у квітні ставка overnight залишиться на рівні 2,25% і, ймовірно, залишатиметься такою до кінця 2026 року. Вважається, що Банк Канади займе більш збалансований, але все ж обережний підхід, підкреслюючи двонапрямні ризики зростання через підвищення цін на нафту та повторні переговори за угодою USMCA, ігноруючи короткострокове зростання інфляції.

Стратег у TD Securities Ендрю Келвін зазначив: «Ми очікуємо, що Банк Канади залишить ставку на рівні 2,25%, і у заяві знову підкреслить обережність. Зростання цін на енергоносії підштовхне Банк Канади до значного підвищення інфляційних очікувань у квітневому звіті про монетарну політику (MPR), але коригування щодо базової інфляції та ВВП будуть більш поміркованими. Важливо, що ми очікуємо, що Банк Канади вказуватиме на двонапрямні ризики зростання через підвищення цін на нафту і зберігатиме свою обіцянку ігнорувати короткостроковий вплив інфляції.»

«Ми все ще очікуємо, що Банк Канади залишатиметься на місці до кінця 2026 року, особливо враховуючи неочікуване зниження індексу споживчих цін (CPI) останнім часом. Зростання ставок останнім часом, особливо підвищення довгострокових ставок Банку Канади, слід розглядати як передачу очікувань зниження ставок ФРС, а не як точне відображення змін у перспективі. Поточна ціна ставки на рівні 2,61% у грудні може змінитися повільніше, ніж швидко через один публічний м’який сигнал або комунікацію.»

4. Банк Англії (30 квітня): очікується залишення ставки без змін

Опитування ринку показує, що члени Комітету з монетарної політики Банку Англії, ймовірно, проголосують 8 проти 1 за збереження базової ставки на рівні 3,75%. У березні голосування було одностайним — 9 проти 0. За оцінками, через високий рівень геополітичної невизначеності, викликаної ситуацією на Близькому Сході, у цьому тижні рішення залишити ставку без змін є найбільш обґрунтованим.

Проте інвестори вважають, що наприкінці року Банк Англії, ймовірно, підвищить ставку. 24 квітня ринок вже врахував очікування підвищення на 25 базисних пунктів у липні і прогнозує ще одне підвищення у вересні, а також існує невелика ймовірність третього підвищення до кінця року. Хоча голова Банку Англії Ендрю Бейлі попереджає, що такі кроки можуть бути передчасними.

5. Європейський центральний банк (30 квітня): очікується залишення ставки без змін

Стратег з процентних ставок у Deutsche Bank Райнер Гюнтерманн у переддень засідання ЄЦБ цього тижня у звіті зазначив, що ЄЦБ, ймовірно, продовжить уважно стежити за високими цінами на нафту. Оскільки США припинили переговори з Іраном, а ситуація у прото-містах залишається напруженою, короткостроково ціни на нафту навряд чи знизяться значно. «Це змусить ЄЦБ залишатися обережним, але підвищення ставки цього тижня ще зарано.»

2. Важливі економічні дані

1. США

28 квітня — індекс споживчих настроїв від Консультаційної ради; 30 квітня — замовлення на довгострокові товари за березень, рішення ФРС, ВВП за перший квартал, індекс провідних економічних показників від Консультаційної ради за березень.

2. Китай

30 квітня — офіційний виробничий та непроізводний PMI за квітень.

3. Європа

29 квітня — М3 грошової маси за березень у річному співвідношенні; 30 квітня — ВВП за перший квартал у квартальній коригувальній оцінці, інфляція CPI за квітень, рівень безробіття за березень, засідання ЄЦБ з монетарної політики.

4. Японія

28 квітня — безробіття за березень; 30 квітня — кінцева оцінка замовлень на верстати за березень, рішення Банку Японії щодо ставки, роздрібний товарообіг за березень, промислове виробництво за березень у початковій оцінці.

3. Звіти гігантів

За даними Huannan Yongchang Securities, цього тижня п’ять із семи «великих американських компаній» — Alphabet, Amazon, Meta, Microsoft і Apple — оприлюднять свої результати. Основна тема ринку — чи перетворили великі капітальні витрати на ШІ у відповідний приріст доходів. Прогнози капітальних витрат Microsoft, Alphabet і Meta на 2026 рік значно зросли порівняно з минулим роком, і ринок уважно стежитиме за прогресом у монетизації ШІ. Хоча індекс S&P 500 нещодавно досяг нових максимумів, і 84% компаній із оприлюдненими результатами показали прибутки вище очікувань, широта ринку погіршується, і більшість звичайних акцій демонструють слабкий результат.

Внутрішній сектор: BYD, Foxconn, Cambrian, Sinopec, China Merchants Bank та інші лідери оприлюднять квартальні звіти.

4. Геополітична ситуація

Іран і США можуть провести другий раунд переговорів у найближчі дні. Іран уже передав США інформацію з проханням зменшити риторику з погрозами, і заявив, що якщо США пом’якшать свою позицію, то внутрішні радикали в Ірані будуть більш схильні підтримати переговори.

29 квітня о 15:00 по всій країні пройде масштабний марш, що демонструє силу держави.

Підсумки

Отже, цей супертиждень чітко визначив короткостроковий тренд фінансових ринків: високі ставки залишатимуться домінуючими у формуванні цін активів.

Звітність гігантів і геополітичні події стануть ключовими драйверами подальших коливань економіки та ринків, тому інвесторам слід зосередитися на монетарній політиці центральних банків, реалізації прибутків у секторі ШІ, геополітичних ризиках, коливаннях цін на нафту та інших сигналах.