Тільки що зрозумів, що ми вже давно перейшли цей важливий етап у регулюванні криптовалют у ЄС. У липні 2023 року регламент щодо ринків у криптоактивах (MiCA) нарешті набрав чинності по всьому Європейському Союзу, і з тих пір він змінює спосіб роботи криптокомпаній на цьому ринку.

Ось що сталося: будь-який постачальник послуг у сфері криптоактивів, який хотів продовжувати обслуговувати клієнтів з ЄС, мусив отримати належну ліцензію. Звучить просто на папері, але на практиці для багатьох малих гравців це було досить жорстко. Ті, хто не зміг отримати ліцензії, фактично були відрізані від роботи в ЄС. Вікно для переходу закрилося, без продовжень і без можливості маневру.

Цікаво, що цей регулюваний режим у ЄС створив двошарову систему. Великі компанії з ресурсами для дотримання правил? Вони адаптувалися. А менші компанії були зруйновані через витрати на отримання дозволів, вимоги до управління та постійне звітування. І справа не лише у зборах — це весь операційний тягар, що з цим пов’язаний.

Найскладнішою частиною стала сфера децентралізованих фінансів (DeFi). Гібридні платформи та проєкти у сфері децентралізованих фінансів застрягли у цій сірої зоні, оскільки виключення для децентралізації у правилах фактично занадто вузьке і нечітке для реального застосування. Тому вони опинилися між двома вогнями: намагатися відповідати вимогам, які не зовсім підходять їхній моделі, або ризикувати застосуванням санкцій.

Поглядаючи назад, це, мабуть, був найбільший зсув у підході регуляторів Європи до цифрових активів. Рамки регулювання криптоактивів у ЄС фактично змусили галузь зробити вибір: отримати ліцензію або йти з ринку. Посерединного варіанту не було. Це стало справжнім випробуванням для екосистеми, особливо для тих, хто намагається працювати у межах ЄС.