Чому Ралі Ціни Біткойна на 20% Здається Медвежим Внизу

Ціна Біткойна зросла більш ніж на 20% за останній місяць, але структура за цим ралі показує щось інше від руху ціни, що видно.
Трейдери деривативів займають короткі позиції. Ведмеді продають під час зростання ціни. Профіль імпульсу вказує на відскок у протилежному напрямку тренду, а не на початок нового зростання. Ціна дійсно дає бичачі сигнали, але структура за цим навпаки має медвежий нахил.
Дані деривативів читають як медвежі, незважаючи на ралі
Більшість ралі останніх кількох кварталів слідували одній і тій же схемі. Трейдери з довгими позиціями входили раніше, кредитне плече зростало на ф’ючерсному ринку, ставка фінансування ставала дуже позитивною, і потім ралі продовжувалося до появи гострої свічки, яка змушувала виходити з надмірних довгих позицій і повторювала цикл. Ця схема траплялася так часто, що більшість ралі викликали сумніви щодо того, наскільки велика група довгих очікує «очищення».
Однак, це ралі Біткойна цього разу не слідує цій схемі. За місяць під час ралі на 20% трейдери з довгими позиціями майже не з’являлися.
Тренд фінансування BTC
Загальний відкритий інтерес Біткойна зріс з 30,88 мільярда доларів США 30 квітня до 34,26 мільярда доларів США 6 травня, збільшившись більш ніж на 11% лише за шість торгових сесій. Але саме напрямок нових позицій є більш важливим для аналізу стану ринку.
Ставка фінансування становила -0,011% 30 квітня і залишалася на рівні -0,006% 6 травня. Такі негативні значення, що тримаються протягом ралі на 20%, дуже рідкісні і підтверджують, що зростання відкритого інтересу переважно зумовлене новими короткими позиціями, а не довгими.
Відкритий інтерес і ставка фінансування
Графік на 8 годин підтверджує дані з ринку спот. Ми використовуємо таймфрейм 8 годин для аналізу короткострокових трендів. Профіль обсягу, що лежить в основі цього ралі, стає все менш виразним. З 14 квітня до 6 травня ціна Біткойна поступово зростала, а обсяг зменшувався. Це ралі не викликане попитом на спотовому ринку, а скоріше недовірою до ринку і ймовірно, ліквідацією коротких позицій, яка триває безперервно.
Різниця обсягу Bitcoin за 8 годин
Оскільки не спостерігається скупчення надмірних довгих позицій, які зазвичай знищуються, ризик гострої свічки, що обмежує ралі, відсутній. Але відсутність еуфорії серед довгих позицій також означає, що немає попиту на спот, який міг би пробити опір. Це ралі дуже крихке за структурою.
Аргументи від китів і дивергенція RSI підтверджують медвежий сигнал
Відсутність впевненості на ринку чітко видно з двох окремих on-chain сигналів.
Хочете отримувати подібні аналітичні дані? Підписуйтеся на щоденну крипто-новинну розсилку від редактора Харша Нотарії тут.
Малий масштаб китів Bitcoin, тобто гаманці з 1 000 до 10 000 монет, володіли 4,27 мільйонами Bitcoin 18 квітня 2026 року. Однак 6 травня ця кількість зменшилася до 4,19 мільйона Bitcoin. Зменшення на 80 000 BTC за 18 днів співпадає з періодом ралі. Ведмеді не купують у цю фазу, вони скоріше використовують зростання цін для продажу.
Володіння китів Bitcoin
Щоденний графік демонструє третій медвежий сигнал. Індекс відносної сили (RSI) — індикатор імпульсу — показує явну різницю у тренді. З 5 січня по 5 травня ціна Bitcoin формувала чіткий нижній максимум, тоді як RSI за той самий період створював вищий максимум.
Ця модель — прихована медвежа дивергенція, коли ціна формує нижчий максимум, але імпульс зростає. У контексті більшого спадного тренду ця прихована медвежа дивергенція вказує на продовження існуючого тренду вниз, а не на його зміну. Ралі на 20% від низької ціни у лютому сприймається як контртрендовий відскок у рамках більшої корекційної структури. Ця медвежа дивергенція не буде актуальною, якщо ціна BTC подолає рівень у US$81 854.
Щоденна дивергенція RSI Bitcoin
Три сигнали з’являються послідовно. Позиції деривативів свідчать про очікування корекції. Зменшення на 80 000 BTC від групи китів вказує на те, що впевненість на спотовому ринку все ще низька. Прихована медвежа дивергенція RSI також свідчить про збереження великого тренду вниз. Ралі на 20% ще можна технічно тримати, оскільки не відбулося накопичення довгих позицій, що спричинили попереднє ралі, але й немає попиту на спот, який міг би сприяти зміні тренду.
Ринок ще не демонструє еуфорії.
Де рівень цін Bitcoin, щоб відповісти на питання про медвежий сигнал
Ціна Bitcoin
BTCUSD
зараз становить US$81 326, а зона опору безпосередньо знаходиться в діапазоні US$81 810 до US$81 854. Це стане ключовою точкою, яка визначить, чи продовжиться ралі, чи знову почнеться спад.
Якщо щоденна ціна закриється вище US$81 854, це означає, що ралі досить сильне для подальшого зростання і відкриває шлях до US$90 460 як наступного важливого технічного рівня. Ця зона збігається з нисхідною трендовою лінією, яка тримає Bitcoin з січня. Якщо ціна прорве цей рівень, структура великого downtrend буде скасована і почнеться справжня зміна тренду.
Аналіз цін Bitcoin
Рівні підтримки досить близько один до одного. Якщо Bitcoin відштовхнеться від US$81 810–US$81 854, ціна може опуститися до US$76 656, що відповідає рівню Фібоначчі 0,236, імовірно, першому рівню підтримки і потенційній точці повторного тесту. Якщо ціна опуститься нижче US$76 656, вона може рухатися до US$73 467 (Fib 0,382), US$70 891 (Fib 0,5) і US$68 314 (Fib 0,618). Якщо ціна прорве нижче US$64 645, наступний довгостроковий рівень підтримки — US$59 972.
Негативна ставка фінансування означає, що кожне відскок у зоні опору може мати посилений ефект. Оскільки переважають короткі позиції у ф’ючерсних контрактах, провал прориву не спричинить масштабної ліквідації довгих позицій, що зазвичай уповільнює падіння. Шлях до US$76 656 може швидко відновитися.
Логіка рівнів дуже проста. Якщо щоденна свічка закриється вище US$81 854, ціль відкриється до US$90 460. Якщо не вдасться прорвати опір, Bitcoin повернеться до US$76 656.