#CLARITYActStalled

Закон про ясність (CLARITY Act) мав стати основою для наступної епохи регулювання криптовалют у США, але замість цього він перетворився на політичне поле бою, де кожна нерозв’язана проблема тепер має серйозні наслідки для всього ринку цифрових активів.

У центрі затримки — боротьба за правила доходності стабільних монет. Традиційні банки активно лобіюють проти дозволу криптокомпаніям пропонувати стабільні монети з доходністю, бо бояться виведення капіталу з банківської системи та його прямого потоку у токенізовані доларові продукти. Криптокомпанії стверджують, що заборона інновацій у доходності зруйнує один із найсильніших випадків застосування блокчейн-фінансів до повного дозрівання галузі. Повідомляється, що компроміс досягнуто, але мовлення залишається суперечливим з обох сторін.

Другий важливий конфлікт стосується положень щодо етики, пов’язаних із володінням криптовалютами урядовими службовцями та політично зв’язаними структурами. Законодавці під тиском посилюють вимоги до розкриття інформації та запобігають конфліктам інтересів, оскільки криптовалюти дедалі більше переплітаються з національною фінансовою політикою. Ці дебати сповільнюють переговори у Сенаті та спричиняють глибший партизанський розкол навколо остаточної структури законопроекту.

Ще одна недооцінена проблема — відповідальність DeFi та розробників програмного забезпечення. Переговорники у Сенаті досі не дійшли згоди щодо того, як слід ставитися до розробників децентралізованих протоколів відповідно до фінансового законодавства. Галузь прагне чітких захисних механізмів, тоді як регулятори бояться створити лазівки, що послаблять можливості правозастосування проти нелегальних фінансів та незареєстрованої діяльності.

Що робить цю ситуацію критичною — це час.

Голова Палати вже ухвалила законопроект із сильною двопартійною підтримкою, але кожна додаткова затримка у Сенаті збільшує ймовірність того, що законопроект буде відкладений у зовсім інше політичне середовище після проміжних виборів. Якщо керівництво комітетів зміниться у майбутньому, поточна версія рамкової програми CLARITY можливо ніколи не повернеться у своєму нинішньому вигляді.

Ринки реагують на цю невизначеність дуже специфічним чином:

• Біткоїн продовжує залучати інституційний попит, оскільки інвестори дедалі більше вважають BTC найнадійнішим регуляторним активом у криптовалюті.
• Альткоїни залишаються під тиском, оскільки багато проектів досі не мають ясності щодо того, чи підпадають вони під нагляд за цінними паперами або товарами.
• Випускники стабільних монет опиняються між інноваціями та регуляторним виживанням.
• Вкладення венчурного капіталу у криптопроєкти у США сповільнюються, оскільки компанії чекають на юридичну визначеність.

Іронія полягає в тому, що і прихильники криптовалют, і традиційні фінансові інституції тепер прагнуть одного й того ж: остаточних правил. Ринок уже не так боїться регулювання самостійно, як безкінечної регуляторної невизначеності. Капітал рухається ефективніше в умовах із жорсткими, але передбачуваними рамками, ніж у системах, домінованих політичною невизначеністю.

Якщо Закон про ясність у кінцевому підсумку ухвалять, він може стати найважливішим структурним каталізатором для інституційного впровадження криптовалют у США з часів запуску спотових ETF на біткоїн. Якщо ні — ліквідність, інновації та талант у блокчейні можуть продовжити перетікати у юрисдикції з більш чіткими регуляторними системами.

Зараз ринок не закладає повного провалу — але впевненість явно послабилася, оскільки переговори у Сенаті затягуються і дедлайни продовжують зсуватися.

#CLARITYActStalled #CryptoRegulation #Bitcoin