Оглядуючи цікаві ігри на ринку мінікапів останнім часом, хотів поділитися кількома, що привернули мою увагу ще у 2023 році. Ці компанії мали хороші каталізатори, тому варто повернутися до того, що з ними відбувалося.

Першою йде Savara. Вони — біотехнологічна компанія, яка працює над рідкісними респіраторними захворюваннями, що, чесно кажучи, є досить вузькою нішею. Що їх виділяло, — це їхній третій фазовий випробувальний дослід для лікування цієї легеневої хвороби під назвою молграмостим. Вони фактично перевищили цільову кількість учасників — 164 пацієнти, що досить солідно для компанії на клінічній стадії, яка займається рідкісними хворобами. У них також були хороші грошові резерви — близько 105 мільйонів доларів, плюс вони залучили ще 80 мільйонів від розміщення акцій. Основним досягненням стало завершення набору учасників для дослідження IMPALA-2.

Далі йде Canaan, яка фактично є постачальником обладнання для майнінгу біткоїнів. Їхні показники у середині 2023 року були досить вражаючими — вони заробили 73,9 мільйонів доларів за квартал, порівняно з 55,2 мільйонами попереднього. Їхня обчислювальна потужність також зростала. Але вони стикнулися з регуляторними труднощами в Казахстані, де майнінг став stricter. Втім, їм вдалося укласти партнерство з Cipher Mining для подальшого розширення.

Третя — Ardelyx. Це фармацевтична компанія з уже комерційним продуктом, що приносить реальний дохід. Їхній IBSRELA приносив близько 18,3 мільйонів доларів за квартал, і вони очікували отримати від 72 до 77 мільйонів доларів річного доходу у 2023 році. У них були міцні грошові резерви, і вони просували свою заявку на тенапор у Китаї, а також проходив огляд FDA у США. Передбачалося, що запуск у США відбудеться до четвертого кварталу 2023 року.

Поглядаючи назад на мінікап-компанії для купівлі з того періоду, ці три мали різні підходи, але всі мали реальні каталізатори — не просто хайп. Біотехнології з даними випробувань, постачальник обладнання з партнерськими угодами, фарма з вже поточним доходом. Це той рівень диференціації, на який варто звертати увагу, коли розглядаєш можливості з меншими капіталізаціями.