Японська ставка процента досягла тридцятирічного максимуму, але криптовалютний ринок майже не зазнав впливу. Це різко контрастує з минулорічним серпнем, коли несподіване підвищення ставки Банку Японії спричинило крах глобальних арбітражних операцій і різке падіння BTC на 15% за один день.

Тоді паніка на ринку виникла через масове закриття позицій арбітражу з ієною — багато інституцій позичали дешеву ієну для купівлі американських акцій і криптоактивів, а підвищення ставки змусило їх закрити ці позиції. Цього разу підвищення ставки було вже враховане в ціні, і ринок заздалегідь провів дезлевериджинг.
Глибша зміна полягає в тому, що чутливість криптовалютного ринку до макроекономічних ставок знижується. Кореляція BTC з американським фондовим ринком знизилася з 0,6 до приблизно 0,3, і інституційні інвестиції все більше надходять через ETF, а не через левериджний арбітраж. Підвищення ставки в Японії більше не безпосередньо впливає на ліквідність криптовалют.
Але ризики залишаються. Якщо Банк Японії продовжить політику жорсткої монетарної політики, глобальні позиції арбітражу з ієною можуть повільно закриватися. Просто цього разу криптовалютний ринок вже не є такою вразливою кінцевою точкою передачі.
$btc #defi #ETF #区块链 #криптовалютний ринок