#USMayPCEInflationRisesTo4.1%HighestIn3Years

Індекс цін на особисті споживчі витрати (PCE), улюблений показник інфляції ФРС, у травні зріс до 4,1% у річному обчисленні, порівняно з 3,8% у квітні. Це найвище значення з квітня 2023 року і вперше за три роки перевищення 4%.
Базовий PCE, який виключає волатильні продовольчі товари та енергоносії, склав 3,4% у річному вимірі, що є найвищим показником з жовтня 2023 року.
Щомісяця:
· Загальний PCE: +0,4% (трохи нижче прогнозу 0,5%)
· Базовий PCE: +0,3% (згідно з очікуваннями)
Що спричинило сплеск
Головним винуватцем стали ціни на енергоносії. Війна під проводом США проти Ірану різко підняла ціни на нафту та бензин, при цьому енергетичні товари та послуги підскочили на 4% за місяць. Ціни на продукти харчування також зросли на 0,1%.
Інфляція послуг прискорилася до 0,5% з 0,3% у квітні, чому сприяли транспортні послуги (зростання на 0,8%) та фінансові послуги/страхування (зростання на 1,2%), що відображає вищі витрати на реактивне паливо та зростання фондового ринку.
Споживач вистояв
Незважаючи на вищі ціни, витрати залишалися напрочуд високими. Особисті споживчі витрати у травні зросли на 0,7%, випередивши як прогнози, так і рівень інфляції. Споживачам допомогли більші податкові відшкодування цього року та сильний фондовий ринок, які пом'якшили частину болю на заправці. Особисті доходи також зросли на 0,7%, а норма заощаджень становила 3%.
Що це означає для ставок
ФРС залишила ставки без змін на рівні 3,50%-3,75% на червневому засіданні, але оновлені прогнози показали, що політики очікують підвищення вартості запозичень цього року — причому вересень тепер вважається найбільш імовірною датою першого підвищення. Новий голова ФРС Кевін Уорш зробив "забезпечення цінової стабільності" головним пріоритетом, а риторика FOMC рішуче змістилася в бік яструбиної.
Один великий застереження
Ці дані, можливо, вже застаріли. Відтоді як США та Іран підписали попередню мирну угоду на початку цього місяця, ціни на нафту впали до довоєнного рівня. Цей червневий спад не відображений у травневому PCE. Багато економістів тепер вважають, що травень може стати піком для загальної інфляції.
Але базова інфляція — це інша історія. Ціни на послуги, тарифи та витрати на напівпровідники не так легко відступлять, і в тримісячному річному вимірі базова інфляція становить 4%. Боротьба між яструбами та голубами у ФРС далека від завершення.